作者：TokenInsight

编译：深潮 TechFlow

深潮导读：当美股处于周末或夜间休市窗口时，加密交易所上 24 小时交易的传统金融（TradFi）永续合约正成为率先反映突发消息的定价前哨。上周日英伟达董事会宣布设立独立审查委员会后，OKX 平台 NVDA 永续合约在 4 小时内即先行下挫 4.3%。

同一周内，美国中期选举变局叠加 11 月 5 日费城半导体指数重挫 12.25%，带动全市场 TradFi 永续合约周成交额环比大增 46.5% 至 $3215 亿，占加密总成交比重升至 25%。其中 Binance 份额达 51.4%，SOXL 未平仓量激增 2.9 倍。

11 月 8 日周日，美股处于休市状态。美东时间 15:00 起，英伟达（NVDA）永续合约在 4 小时内下挫 4.3%。当天英伟达董事会宣布，已成立独立委员会审查有关黄仁勋的相关报道。

当晚 20:00 夜盘重开时，英伟达正股开盘价较周五 20:00 低 3.7%；同一时段（周五 20:00 至周日 20:00）永续合约下跌 3.6%，走势几乎吻合。叠加美国中期选举与芯片抛售潮，TradFi 永续合约周成交额环比增长 46.5%。

上周三大市场脉络

· 中期选举：民主党赢得参众两院多数席位。参议院共有 7 个席位由共和党转归民主党（据 NBC 等媒体统计）。

· 11 月 5 日芯片股大幅下挫。费城半导体指数单日大跌 12.25%，创 2020 年 3 月以来最差单日表现。

· 黄金走强、原油走弱。黄金永续合约周内上涨 4.0%，原油永续合约下跌 11.8%，日经 225 永续合约下跌 7.8%。

图：11 月 2 日至 8 日 TradFi 永续合约市场概览及 NVDA、QQQ 关键时段波动与总成交额指标卡

涨跌幅榜：不足四分之一标的收涨

在 OKX 平台周成交额超过 $100 万的 TradFi 永续合约中（剔除杠杆与反向产品），上周仅不到四分之一的标的最终录得上涨。

图：上周 OKX 平台 TradFi 永续合约领涨（APP、RIOT、MRNA、XIAOMI）与领跌（LITE、AXTI、AAOI、SNDK）标的对比

· 涨幅居首：AppLovin（APP，+67.9%）。其 11 月 4 日公布的财报显示营收增长 55%，并宣布了新的 $32 亿股票回购计划。

· Riot Platforms（RIOT，+27.0%）于 11 月 4 日宣布达成一项 910 兆瓦、为期 15 年的数据中心租赁协议。

· 跌幅居首：Lumentum（LITE，-37.5%）。受 AI 光模块板块整体回撤影响，该股于 11 月 5 日单日重挫 18.7%。

· AXT（-31.8%）、Applied Optoelectronics（-30.1%）以及 SanDisk（SNDK，-30.1%）同样遭遇大幅抛售。

主线焦点：黄仁勋的周日

图：美东时间 11 月 6 日至 8 日周末休市期间 OKX 平台 NVDA 永续合约小时价格走势与英伟达董事会声明摘要

美股周末休市，但永续合约保持全天候连续交易。以下是 OKX 平台 NVDA 永续合约的具体走势（美东时间）：

· 周五 20:00 至周日 15:00：下跌 0.6%。合约价格基本维持在 188 附近震荡。

· 周日 15:00 至 19:00：下跌 4.3%。价格从 187.85 下探至 179.82，其中 15:00 单小时成交额达 $915 万，为前一小时的 26 倍。

· 周日 20:00 夜盘重开：正股开盘较周五 20:00 低 3.7%。同一窗口期内永续合约下跌 3.6%，两者几乎一致，周末大部分波动均集中在周日下午这 4 小时内。

英伟达方面已明确确认以下三项事实：

· 11 月 8 日，董事会成立独立委员会，对有关黄仁勋的报道展开审查。

· 董事会表示，目前没有理由认为国家安全或英伟达机密信息遭到泄露。

· 黄仁勋在致员工信中表示支持这项审查。

网络上流传的诸如“间谍活动”等未经证实的传言，本文均未予采信。

第二主线：中期选举周行情

图：11 月 2 日至 6 日 TradFi 永续合约每日收盘涨跌幅热力表与美国参众两院选举席位分布

我们对比了各标的永续合约在美东时间每日 16:00 美股收盘时刻与前一个交易日同时段的价格变动：

· 选举结果公布日（11 月 4 日）大盘上涨，但芯片股已率先走弱。SPY 永续合约上涨 1.6%，而 NVDA 下跌 3.1%，美光（MU）下跌 6.9%。

· 11 月 5 日全线普跌。QQQ 下跌 6.2%，NVDA 下跌 9.2%，SK 海力士下跌 15.9%，3 倍做多芯片 ETF（SOXL）单日暴跌 38.5%。

· 当天仅黄金永续合约维持上涨（+0.9%）。全周累计来看，黄金永续合约收涨 4.0%。

· 多数标的于 11 月 6 日周五出现反弹，其中 SOXL 单日回升 12.1%。

选举结果方面，据 NBC 截至 11 月 4 日的报道统计，参议院目前为民主党 54 席、共和党 44 席、2 席未决；众议院由民主党占多数席位，尚有 42 个席位待定。

交易所与未平仓量：成交额大增 46.5%

图：主流交易所 TradFi 永续合约周成交额对比、Binance 份额占比及 SOXL 未平仓量变化统计

· 本周 TradFi 永续合约总成交额达 $3215 亿，创下我们追踪以来的新高。按连续两周均有数据覆盖的交易所同口径统计，成交额从 $2172 亿升至 $3181 亿，增长 46.5%。

· TradFi 永续合约占加密市场全平台总成交额（现货加衍生品）的 25.0%，高于前一周的 18.5%。

· 全周成交最繁忙的一天是 11 月 5 日芯片抛售日，单日成交额达到 $907 亿。

· Binance 占据 51.4% 的市场成交份额（前一周为 53.4%，均按全样本交易所统计）；MEXC 成交额增长 70%，OKX 增长 59%。

· SOXL 价格周内再跌 45%，未平仓合约量却升至 2.9 倍。该未平仓量采用 Binance、Bybit 与 OKX 在 11 月 1 日与 8 日的日终数据，按标的单位估算（未平仓价值除以收盘价）。

需要说明的是，新增持仓中可能包含对冲头寸，因此不应全部解读为单边看涨押注。

周末跳空缺口：整体收窄

图：周日美东时间 20:00 夜盘重开时 12 只美股及 ETF 永续合约相对正股的折溢价分布图

在周日美东时间 20:00 夜盘重开时：

· 在 12 只统计股票中，有 8 只标的的永续合约定价低于对应正股。

· 缺口中位数为 0.32%。中位数计算方法为忽略正负号，将 12 组缺口按幅度大小排序后取中间两项的平均值。

· 若仅对比连续两周均纳入统计的 11 只股票（EWY 为本周新增），缺口中位数已从前一周的 0.46% 降至 0.35%。

下周日程前瞻

图：美东时间 11 月 16 日至 22 日影响 TradFi 永续合约的核心财经日历与重点关注标的

· 11 月 17 日周二 8:30：美国 10 月零售销售数据公布，这是中期选举后的首份消费数据。

· 11 月 17 日周二盘后（16:20）：英伟达公布 Q3 财报，这也是董事会启动审查后的首份业绩报告。上周 NVDA 永续合约累计下跌 12.7%。

· 11 月 18 日周三 14:00：预计公布美联储 10 月会议纪要。

· 11 月 18 日周三：据 11 月 5 日公开的一封信函显示，美国众议院三位委员会主席已要求黄仁勋当日出席闭门简报会，具体出席情况尚未确认。

选举结果、芯片股抛售与黄仁勋相关动态在同一周集中落地，推动 TradFi 永续合约成交额刷新纪录。周日美股休市期间，永续合约率先对消息面完成了定价，下周英伟达财报将是下一场试金石。

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