撰文：潮向研究

美联储维持利率不变，两名票委主张加息，沃什未明确 12 月的政策方向。周三美股小幅收涨，存储和云计算股继续反弹。盘后，微软与谷歌财报引发不同反应：微软 Azure 收入增长 48%，股价一度涨超 6%；谷歌营收和每股收益不及预期，盘后一度跌超 10%。今晚 GDP 和 PCE 数据将为判断经济与通胀走势提供新的依据。

三大指数三连涨，存储股继续走强

周三，标普 500 上涨 0.28%，收于 7743.98 点；纳指上涨 0.27%，收于 26549.85 点；道指上涨 0.19%，收于 52475.10 点。三大指数连续第三个交易日上涨，VIX 下跌 3.48%，至 16.91。

当天，标普 11 个行业 ETF 中，信息技术、金融、能源、工业、医疗保健和材料上涨，可选消费、必需消费、通信服务、房地产和公用事业下跌。其中，信息技术涨 0.80%，公用事业跌 0.84%。

常规交易时段，七巨头中 Alphabet A 涨 1.34%，亚马逊涨 0.59%；微软跌 0.06%，特斯拉跌 0.80%，苹果跌 0.94%，英伟达跌 1.17%，Meta 跌 1.24%。

费城半导体指数上涨 1.75%，收于 11684.00 点。美光涨 5.86%，Arm 涨 4.10%，迈威尔涨 3.32%，AMD 涨 3.24%，博通涨 2.77%。

存储股表现突出，SK 海力士美股涨 13.30%，闪迪涨 7.66%，慧荣科技涨 7.56%，希捷涨 4.51%。光通信公司 Lumentum 涨 5.52%，康宁涨 3.88%。

甲骨文公布新的现金流预期后涨逾 10%，CoreWeave 涨 7.32%，Nebius 涨 6.96%。甲骨文预计 2028 财年下半年自由现金流转正，2029 财年达到至少 300 亿美元，缓解了投资者对其扩建支出的担忧。

纳斯达克金龙中国指数下跌 1.83%，收于 5400.39 点。百度涨 1.57%，阿里巴巴涨 0.72%；携程跌 2.58%，网易跌 1.44%，拼多多跌 1.19%。

纽约债市尾盘，10 年期美债收益率约为 5.02%，2 年期约为 4.70%。现货黄金在每盎司 4067 美元附近。今早核稿时，比特币约 8.10 万美元，以太坊约 2353 美元。

美联储维持利率不变，两票支持加息

美联储以 10 比 2 的投票结果，将联邦基金利率目标区间维持在 3.75%至 4.00%。理事库克与克利夫兰联储主席哈马克投下反对票，主张加息 25 个基点。

声明将经济活动的评价从稳健扩张上调为强劲扩张，同时强调通胀仍然偏高，需要更多信息来判断适当的政策立场。沃什在发布会上拒绝预判 12 月决策，也未排除继续加息。

会议安排也将调整。FOMC 每年仍召开八次会议，但 2027 年将有一次专门讨论货币政策战略，不进行利率表决；2028 年此类战略会议增至两次，利率决策会议相应减至六次。

微软 Azure 增长 48%，现金支出低于预期

周三盘后，微软公布 2027 财年第一季度业绩。营收 922.79 亿美元，同比增长 19%；运营利润 459.15 亿美元，同比增长 21%。剔除 OpenAI 投资影响后，每股收益为 4.89 美元，同比增长 18%。

Azure 收入同比增长 48%，快于上一季度的 43%；微软云收入达到 639 亿美元，同比增长 30%。

当季现金资本开支为 393.67 亿美元，虽同比翻倍，但低于市场预期。经营现金流达到 580 亿美元，扣除现金资本开支后，自由现金流为 186.33 亿美元，同比下降约 27%。

公司在电话会上预计，下一财季 Azure 收入按固定汇率增长 49%至 50%。云业务增长加快、当季现金资本开支低于预期，推动股价盘后一度上涨超过 6%。

谷歌云收入翻倍，广告和现金流不及预期

Alphabet 第三季度营收 1275.77 亿美元，同比增长 25%；每股收益 2.12 美元，两项均低于市场预期。公司股价盘后一度下跌超过 10%。

谷歌云是主要亮点，营收同比增长 103%，达到约 307 亿美元，TPU 系统销售也作出贡献。但搜索及相关业务收入增长 12%，YouTube 广告收入增长约 9%，均未达到分析师预期。

投资损失也拖累了利润。Alphabet 当季股权投资净亏损约 87 亿美元，使每股收益减少约 0.55 美元，解释了部分盈利落差。

现金流压力进一步加大。公司当季经营现金流 422.90 亿美元，资本开支 513.55 亿美元，自由现金流为负 90.65 亿美元，连续第二个季度为负。

油价反弹，美油重返 102 美元上方

周三，WTI 原油 12 月合约上涨 2.88%，收于 102.78 美元/桶；布伦特原油 12 月合约上涨 1.26%，收于 115.32 美元/桶。

胡塞武装袭击沙特炼油设施，加剧供应担忧。美国与伊朗仍在尝试恢复接触，但尚无新的停战安排，油价结束此前连续两日下跌。

今日关注

以下均为北京时间。

20:30：美国三季度 GDP 初值、9 月个人收入与支出报告。 后者包含 PCE 物价指数。重点看消费和企业投资表现，以及核心通胀是否降温。

10 月 30 日凌晨美股收盘后：亚马逊、英特尔公布财报。 亚马逊重点看 AWS 增长、资本支出和自由现金流；英特尔关注数据中心业务、利润率及后续指引。