作者：David Christopher（Bankless 分析师）

编译：深潮 TechFlow

深潮导读：在当前加密周期中，比特币正面临一系列日益棘手的根本性挑战：每四年减半带来的区块奖励递减，使得矿工必须依赖币价暴涨或交易手续费剧增来维持生计，而这直接威胁到底层网络的安全预算。与单纯消耗电力的无用哈希计算不同，今年 4 月上线的比特币分叉网络 Pearl（PRL）提出了一条大胆的新路径：将保障网络安全的工作量证明（PoW）机制直接改造成 AI 推理的核心算力，矩阵乘法。通过让矿工在服务外部付费 AI 客户的同时维护区块链安全，Pearl 试图构建一种“更硬的货币”，并消除矿工为了支付电费而不得不持续砸盘的抛压。Bankless 深度剖析了 Pearl 的技术架构、商业闭环与潜在风险，探讨这一 AI 挖矿新范式能否真正破解 PoW 延续十余年的生存困境。

什么是 Pearl，为何重要

如同社交媒体上的许多关注者一样，我在过去几周里被 Pearl 深深吸引。正如我此前在《这不再是比特币的周期》一文中所论述的，比特币正在面临一些令人不安的深层质问，而市场上各种替代方案也正日渐具备更强的吸引力。

这就是理解 Pearl 最合理的切入视角。剥离掉围绕“AI 比特币”和高深矩阵乘法的狂热营销，归根结底，它解决的是一个非常古老的问题：究竟谁来为工作量证明（PoW）买单？

Pearl（PRL）是比特币的一个硬分叉网络，于今年 4 月正式上线，其确立了一个雄心勃勃的目标：让用于保护网络安全的算力劳动，同时能够为付费的 AI 客户提供商业服务。

这项计算工作就是矩阵乘法（Matrix Multiplications），它是现代 AI 推理（运行经过训练的模型以响应用户请求）背后的核心数学算法。通过采用这种机制，Pearl 的共识算法被称为“有用工作量证明”（Useful Proof-of-Work），与比特币纯粹寻找随机数 SHA-256 哈希的机制形成鲜明对比。

当然，矿工并非强制要求必须接入 AI 业务。即使矿工只是对随机生成的输入数据执行相同的矩阵计算，依然能够正常赚取 PRL 代币奖励。但如果他们承接真实的 AI 推理工作，就能在获得网络出块奖励的同时，从商业客户那里赚取法币或稳定币收入。

图 1：比特币与 Pearl 挖矿经济模型对比。比特币矿工单纯消耗电力进行 SHA-256 计算且面临持续卖币缴电费压力，Pearl 矿工则通过服务外部 AI 客户获取商业收入，降低二级市场抛压。

从比特币矿工的生存困境看 Pearl 的经济闭环

要理解 Pearl 到底在应对什么痛点，我们需要审视比特币挖矿的底层经济学。

长久以来，比特币矿工一直必须抛售他们挖出的一部分比特币来支付高昂的电费和运营成本。但随着每次四年减半周期的推进，固定出块奖励不断缩水，交易手续费收入又远未达到能够独立维持网络安全的体量。比特币矿工面临着严峻的结构性财务紧缩。

虽然币价的暴涨或挖矿硬件效率的提升能够在一定程度上对冲这种压力，但两者均无法得到长期保证，特别是在面临更广阔的能源与算力竞争的大背景下。

相比之下，为蓬勃发展的 AI 提供算力基础设施，在巨大的市场需求支撑下能够提供更加稳定可靠的商业现金流。这正在导致原本属于加密领域的能源和数据中心资源被大量抽离转向 AI 产业，进而直接削弱了依赖算力支撑的比特币网络安全性。

Pearl 试图将这种算力竞争劣势转化为自身优势。一家已经在为 AI 客户提供推理服务并赚取商业收入的云服务商，可以在不增加过多额外边际成本的前提下，利用闲置或重叠算力顺带挖掘 PRL。由于矿工的大部分营运开支已经被外部 AI 客户的付款覆盖，他们不必像比特币矿工那样在二级市场无情抛售挖出的代币，这大幅减轻了抛压，并强化了 PRL 作为硬通货的资产属性。

市场机制是次要的（目前而言）

充当更优质的硬通货只是 Pearl 宏大叙事的一半。另一半、也是许多投机者赋予 PRL 极高估值的理由，是构想未来 PRL 成为去中心化 AI 推理市场的通用支付货币。

Pearl 的白皮书详细规划了这一蓝图：构建一个原生使用 PRL 结算的算力市场。然而，仅凭低廉的价格并不足以让 Pearl 的推理市场脱颖而出，毕竟 Akash 等众多链上算力市场早就证明了，在云巨头的绝对优势面前，单纯靠补贴打价格战是很难形成网络效应的。

图 2：Pearl 的双轨设计架构。底层通过有用工作量证明（Useful PoW）保障账本共识，上层通过 Attestable 验证层实现可验证且隐私的去中心化 AI 推理市场。

可验证推理与 Attestable 合作的破局点

真正能让 Pearl 与众不同的，是不仅便宜、而且具备“隐私保护”与“密码学可验证性”的 AI 推理能力。这也是企业级客户最梦寐以求的特性。

Pearl 目前正与 Attestable 合作构建“推理证明”（Proof of Inference）协议层，尽管该技术仍处于早期研发阶段。一旦实现，用户不仅能确保提示词和私密数据不被节点偷窥，还能在密码学上验证输出结果确实是由指定的大模型真实生成的，而非被低劣轻量模型掉包欺诈。

只有走到这一步，PRL 的原生支付市场才真正具有爆发力。但就目前而言，更具说服力的是挖矿层面的闭环逻辑：只要客户愿意为 AI 推理买单，无论他们使用的是法币还是稳定币，都足以支撑起一个更健康的矿工生态。

潜在风险与挑战

Pearl 目前仍处于极早期阶段，其系统设计在经济学、工程技术和去中心化方面引发了诸多不可忽视的质疑：

• 通胀与“垃圾挖矿”（Junk Mining）：Pearl 目前仍处于发行的第一年，代币通胀率极高。对于没有接单真实 AI 业务的“垃圾计算”，矿工同样能够获得代币补贴。对此，早期投资人 Brian Breslow 反驳称，这属于早期的冷启动补贴，服务真实客户的矿工利润率显著更高，市场力量最终会淘汰纯随机计算。

• 技术演进中的剧烈硬分叉：为了封堵挖矿漏洞，Pearl 在今年夏季短短数月内连续进行了三次快速硬分叉，并对支持的硬件型号进行了严格限制。这招致了关于开发团队中心化和抗审查能力不足的批评。

• 算力集中风险：链上数据显示，Kryptex 和 PearlPool 两大头部矿池控制了全网大部分算力。尽管矿工可以随时切换矿池，但在网络初创期，这种集中度依然令人担忧。

• AI 巨头是否会成为新的寡头：如果未来大型 AI 数据中心发现 Pearl 具有极高经济价值，凭借海量 GPU 储备，它们是否会轻易发动 51% 攻击或掌控网络共识？这也是去中心化纯粹主义者最大的长期忧虑。

区块链安全预算的全新思考

比特币的挑战者们正在迎来难得的历史机遇，因为比特币自身未解的安全预算难题正变得越来越难以忽视。Pearl 正是这一宏大探索中的杰出代表。

最令我兴奋的，不仅在于 Pearl 巧妙地蹭上了 AI 叙事，也不仅在于 PRL 未来可能作为推理费用结算；而在于它探索了一种全新的可能性：保护一个去中心化区块链账本安全的劳动，本身可以具备实际商业生产力，并由外部繁荣的实体经济为其买单。

这虽然尚未使 Pearl 成为超越比特币的更佳货币，但它无疑为加密行业最关键的安全命题，交出了一份极具野心且发人深省的新答卷。