2026 年 9 月 21 日，深夜。

一个叫 DEED 的代币在 Robinhood Chain 上开盘。曲线在几个区块之内被买空，代币提前"毕业"，迁进 Pons V2 对接的 Uniswap v4 池子，按规则，这个池子的 LP 永久锁定。安全插件的绿勾一盏盏亮起来：可卖、非蜜罐、流动性已锁。

前几分钟，它看起来像一次正常的热门meme发射。因为元素都有。叙事是"Robinhood 链上的房地产金库"：交房租进 vault，持有 DEED 就能分租金。有推特账号 @DeedEstate，有网站，有"1 号公布 The Roll"这种很像 RWA 的话术。

只有一件事不对：开盘第一秒，86% 的供应已经分完了。分给 98 个地址。这 98 个地址几乎同时有钱、几乎同时下单，之后又几乎同时开始卖。

12 小时后，DEED 的市值从最高约 300 万至 430 万美元，回到接近零。回撤 99%。抽走约 229 枚 ETH，约 63 万美元。还顺带赚了 Pons 的创作者收入，18 万美金。

而开这一盘的钱，是 16 秒前，从另一个刚出完货的盘打过来的。

一个叫 Wazz 的链上分析师把这 16 秒记了下来。9 月 27 日，他发了一张资金图：53 个代币，53 次发射，从 2026 年 7 月 10 日排到 9 月 21 日，合计约 1,843 万美元，约 7,447 枚 ETH。 这只是能找到的部分。

为什么能在 Pons 上做到

Pons V2 玩法几乎是 pump.fun 的翻版：固定 10 亿枚供应，走 bonding curve；曲线收满（大约 4.2 枚 ETH）后自动迁到 Uniswap v4，LP 永久锁定；开盘的前几秒设一道"反狙击税"，刚发射时约 99%，几秒内衰减到 0。

反狙击税的本意是好事：防止机器人抢第一秒，把便宜货全扫走。

但规则里留了一个后门，创建者可以在发射时白名单最多约 32 个地址，豁免这笔税。

就是这一点，这些团伙发现了可以卡 bug，之前的诈骗都是让你卖不出去，现在不需要了。老式 rug 靠撤池子、拉黑名单、收 99% 卖出税，本质是"把路堵死"；Pons 这套设计恰好相反，路是通的，池子是永久锁的，币随时能卖。只不过开盘第一秒最便宜的那批货，已经被自己人拿走了。

五十三个盘

Wazz 的名单里，DEED 排不进前十。

抽得最狠的三个是：

· CRUMBS：约 312 万美元，92 个钱包参与抢购；

· LEGS：约 290 万美元，77 个钱包；

· PINK：约 144 万美元，125 个钱包。

每一次的操作逻辑都一样：用 70 到 200 个钱包做障眼法，抢下 70% 以上的供应。有人复盘了这些操作，免税钱包加上创建者，开盘后合计能拿到 82% 到 86% 的供应。

创建者在发射交易里给 15 到 25 个地址豁免了反狙击税，随后在 1 到 3 个区块之内，用一笔交易同时给这些地址买入，把曲线买空，直接毕业进池。然后同时卖出，去下一个项目。

他们也很懂人性细节，都知道会 FOMO，然后他们先发几个假的 CA，预热一下，推特在公布真 CA，让市场猛冲。

也不止这一个团伙，安全机构 GoPlus 发现了另一批，他们把钱汇集到了统一地址，余额约 56.06 枚 ETH（约 14.8 万美元）。拆解了他们 1,385 笔交易，发现最近 400 笔里，流入约 1,728 枚 ETH，流出约 1,861 枚 ETH，双向流水约 3,589 枚 ETH，折合约 949 万美元。

新盘长什么样

记住六个结构特征。

池子锁着，币也能卖。

Pons V2 毕业后，LP 进 Uniswap v4 且永久锁定。

开盘前几秒，70% 到 86% 的供应被内部吃掉。

创建者给 15 到 32 个地址豁免反狙击税，随后 1 到 3 个区块内用一笔交易帮这些地址一起买。外人抢第一秒，税接近 99%；自己人免税。

持仓被拆成几十上百个新钱包。

不是 1 个庄家地址拿着 80%，而是 70 到 200 个"看起来像路人"的地址合计拿 80%。持仓分布图会显得分散，它就是为了让你看到分散。

新号的特征非常统一。

大量 EOA 只有 4 到 11 笔交易，路径固定：被打一点 ETH → 买币或收币 → 授权 → 分段卖 → ETH 打进同一个归集地址。

资金是流水线，不是一锤子买卖。

上一盘出货的 ETH，几秒到几十分钟内打给下一盘的 funding key。单看每一盘都像独立项目，连起来看资金图，是一条链。

包装比老盘更像真项目。

假网站、假产品叙事（收据返股票、盘口、房地产金库）、假发射：先炒一个 CA 吸 FOMO，再公布"正式合约"。KOL 的帖子在盘 rug 之后常常立刻删掉。

散户应该如何规避

确实不好防，只能尽量缓解

看发射交易，不看官网。

打开浏览器里这个代币的第一笔创建交易，找有没有免税名单、snipeTaxExempted 一类的长地址数组。有 10 个以上地址被点名免税，直接当工厂盘。

看开盘后 1 到 3 个区块的买家。

是不是同一笔交易给十几二十个地址同时买？这些地址是不是刚被同一个 funding key 打过金额相近的 ETH？

同时出现、同时有钱、同时买入，就是 bundle，不是巧合。

点开前 20 个持有人。

逐个看交易数和年龄。如果一半以上是今天生成的、只有几笔交易，而且卖出后 ETH 都流进同一个地址，这就是工厂。

倒查创建者的 ETH 从哪来。

创建者或 funding 地址的上一笔大额入金，是不是刚从一个已经腰斩的 meme 盘归集地址转来，间隔只有几十秒。

这是系列工厂最稳的指纹。DEED 上的间隔是 16 秒。

搜有没有同名死盘。

同一叙事在 24 到 72 小时内发过 2 到 3 次（假 CA + 真 CA），先热身后换合约的，优先当成收割设计，不要去"追正确 CA"。

这五步里命中两条，就够离场。