过去两年，中国大模型的发布会几乎只有一个主题：刷榜。谁的参数更大、谁在榜单上多赢了一分，就能换来一轮融资和一波下载。

到了2026年，榜单还在刷，但发布会的关键词换成了另外三个——开源、成本、Agent。更重要的变化发生在报表上：AI视频开始有海外收入，AI办公开始有续费率，AI助手开始向用户收费。中国AIGC产业第一次集体面对一个不性感但致命的问题：钱从哪里来？

开源成了模型最锋利的武器

中国大模型的第一梯队，在今年完成了从"跟随版本号"到"定义路线"的转身。

DeepSeek 依然是节奏最稳的那一个。2025年12月前后发布的V3.2，核心创新是稀疏注意力（DSA），把长文本的推理成本压了下来；2026年4月V4预览版以V4-Pro与V4-Flash双MoE形态出现，7月正式版GA，标配百万级上下文，并且第一个把"峰谷计费"做成卖点——白天贵、夜里便宜，本质上是把算力利用率这件事摆到台面上卖给客户。9月上线的V4.1-Flash把原生多模态补齐，同时开源了智能体框架 DeepSeek Harness 。截至目前， DeepSeek App月活约1.3亿，仍是国产AI原生应用前三。

阿里 通义千问 走的是另一条路：用开源换生态。Qwen3系列自2025年4月发布后持续迭代，最新旗舰Qwen3.8-Max已经开源权重，开源版Qwen3.8-2.4T-A95B做到2.4万亿总参数、95B激活。到2026年8月， 千问 累计开源模型超过460个，是全球被二次开发最多的模型家族之一。这个数字的意义在于：海外开发者在做本地化微调时，第一个拿到的往往是中国模型，这是中国AI少有的、真正握在手里的国际话语权。

字节跳动把模型和产品捆得最紧。 豆包 已接入 豆包 2.1系列，能操作本地电脑与浏览器、支持定时任务与Skills；视频模型Seedance 2.5在7月底升级，单段生成时长提升到30秒、支持两次延长、原生音画同步，并同时接入 豆包 与即梦；视觉模型Seedream 5.0也已上线。QuestMobile数据显示，2026年6月 豆包 月活达3.82亿，是国内AI原生App的第一名。

月之暗面是这一轮里最值得玩味的样本。 Kimi K2.6在4月开源，K3在7月发布，2.8万亿参数MoE、KDA混合线性注意力、百万级上下文、原生多模态，团队自称"全球最大开源模型"。技术叙事依然漂亮，但 Kimi App月活已回落到700万量级——在一个被免费大厂App统治的市场里，纯靠模型能力留不住C端用户，这是2026年最残酷的一课。

智谱则是资本层面跑得最快的。GLM-5以7450亿参数、440亿激活的MoE架构登场，GLM-5.2把上下文做到百万级并强化长程Coding Agent，最新的GLM-5.3同基座、靠后训练提升。2026年1月8日，智谱在港交所主板挂牌（02513.HK），募资逾40亿港元；9月中旬又完成约50亿美元量级的融资与配售，资金主要投向下一代GLM与算力。其API平台的企业与开发者数量已超过290万。

MiniMax 紧随其后，1月9日登陆港交所（00100.HK），募资约41.89亿港元，首日开盘大涨超四成。M3模型主打百万上下文与coding、agent场景， 海螺视频 则在B端拿到了不错的份额。

其余几家也没闲着：百度把文心推到5.1版本，并开源ERNIE-Image 8B文生图模型；腾讯混元在3D与视觉理解上密集迭代，Hy Vision 2.0、混元3D 2.5陆续落地；阶跃星辰、科大讯飞继续在端侧与行业场景深耕。中国大模型的竞争，已经从"谁更聪明"转向"谁更便宜、谁更能被集成"。

底层的量级同样在变。CNNIC第57次报告显示，截至2025年12月，中国生成式AI用户规模突破6亿，普及率42.8%，半年内接近翻倍；截至2025年8月，完成备案的生成式AI服务达538款。据OpenRouter统计，2026年8月末的一周里，中国模型Token调用量达55.16万亿，连续18周位居全球第一。用户、备案、调用量三项数据同时说明：中国AIGC已经过了"尝鲜期"。

钱从哪里来？

模型是地基，但投资人真正关心的是应用层的收入。2026年，几条赛道率先跑出了商业模式。

AI视频是出海最成功的一条。快手可灵是标杆：据报道其海外收入占比已达七成左右，并在今年引入了国家人工智能产业投资基金等投资方，媒体测算投后估值进入千亿量级。字节Seedance 2.5把可用性推到30秒原生音画同步，直接服务于广告与短剧生产；生数科技 Vidu 、爱诗科技 PixVerse 、 MiniMax 海螺则在各自的价格带和场景里抢位，据媒体报道 PixVerse 的用户规模已达亿级。AI视频最大的价值在于它不替代人，而是把"拍一条片子"的门槛从几万元拉到几十元——这让中小商家第一次买得起视频广告。

内容侧的变化更直观：据行业统计，AI微短剧的上线数量在过去一年里增长了十倍以上，成为平台内容供给的主要增量；据报道，芒果超媒的AI长剧《后西游记》已登上湖南卫视黄金档。这说明AI制作已经从"能看"走到了"能播"。

AI助手开始收费，这是今年最重要的信号。 豆包 月活3.82亿、 通义千问 1.67亿、 DeepSeek 约1.3亿、 腾讯元宝 1.14亿，四家合计占据了绝大多数份额。据媒体报道， 豆包 已从8月起对酒店预订订单收取综合费率，并推出月费68元起的专业版。免费换规模的时代正在结束——当用户愿意为一件事付费，这个行业才算真正开始。

Agent从演示走进招标文件。Manus是这个赛道最戏剧化的公司：一度传出被海外科技巨头以约140亿元收购，交易因监管审查而终止，随后转为国内资本支持并谋求港股上市。它的意义不在估值，而在于证明了通用Agent可以做成订阅生意。企业侧更实在，有银行类Agent项目中标金额接近6500万元。字节把Trae与扣子并入 豆包 体系、推出统一的" 豆包工作 "品牌，腾讯CodeBuddy、阿里 通义灵码 、百度Comate在开发者端厮杀，百度称Comate的代码采纳率已接近50%。

AI搜索与办公是"存量改造"的代表。阿里把 夸克 定位成AI旗舰应用，并延伸到AI眼镜等硬件；秘塔在学术与专业检索上站稳了细分位置。办公侧，金山办公2026年上半年营收33.13亿元、同比增长约25%，WPS 365收入连续六个季度增速超60%，个人付费用户超4800万；美图上半年收入22.1亿元、经调整净利6.5亿元，AI算力点消费同比增长113%。这两家公司证明了一件事：把AI缝进已有的付费习惯里，比从零做一个AI原生应用更容易收到钱。

AI硬件成了新的流量入口。智能眼镜在今年迎来爆发，雷鸟、Rokid、小米、阿里 夸克 密集推新， 夸克 AI眼镜上市初期一度供不应求；字节的AI玩具"显眼包"撬动数千万元营收；努比亚NaviX Ultra搭载消费者版 豆包 手机助手开售。硬件是模型厂商绕开App入口竞争的一条侧翼路径。

底座与冷思考

应用的热闹，建立在算力和政策的底座之上。

算力端，截至2025年12月，中国已建成万卡智算集群42个、智能算力规模超1590 EFlops。IDC数据显示，2025年中国AI加速卡出货约400万张，其中国产厂商约165万张、占比41%，华为以81.2万张居国产首位。二级市场上，寒武纪2026年上半年营收59.96亿元、同比增长108%，净利润23.11亿元，是这一轮国产算力叙事最直接的受益者。

政策端，2025年8月国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》（国发〔2025〕11号），提出到2027年智能终端与智能体应用普及率超70%、2030年超90%。《人工智能生成合成内容标识办法》已于2025年9月1日施行，显式与隐式标识成为合规底线。进入2026年，教育、能源、药品监管、信息通信、消费、人力资源等垂直领域的"人工智能+"文件密集落地，《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》也把AI陪伴类产品纳入监管。政策的手，正在从"鼓励创新"切换到"边用边管"。

出海方面，中国生成式AI模型的全球份额在2025年底已升至约15%，一年前这个数字还只有1%。AI视频、AI陪伴、AI浏览器是中国应用出海最锋利的三把刀。

但冷水同样需要泼。

第一，用户规模与收入严重不匹配。 豆包 3.8亿月活， Kimi 只有700万，但两者的商业化收入都远不及各自的流量量级。中国用户对AI的付费意愿仍在培育期，免费策略留下的惯性，是整个行业最大的隐性成本。

第二，监管正在收紧。AI陪伴赛道首当其冲，今年已有多款产品被通报或约谈， 星野 等平台下架了大量智能体。对创业者来说，情感类、拟人化类产品的合规成本将显著上升。

第三，信任仍是短板。德勤调研显示，约三分之一的用户对生成式AI存在信任赤字，纯AI生成内容的偏好度已跌至26%。AI幻觉、版权归属、数据来源的争议，在国内尚未形成清晰的判例和行业惯例。

第四，就业结构在剧烈调整。AI岗位需求同比大幅增长，而传统开发岗位需求明显收缩，企业需要回答的不仅是"用不用AI"，还有"用AI之后的人往哪里去"。

中国AIGC产业的2026年，是一个不再靠发布会驱动的年份。模型层拼开源与成本，应用层拼场景与付费，底座层拼算力与合规。真正的分水岭不在参数表上，而在财务报表上——谁能把Token变成续费，谁才配谈下一个十年。

本文来自微信公众号 “新剧观察”（ID：xinjuguancha），作者：李慧