撰文：Boaz Sobrado，Forbes

编译：AididiaoJP，Foresight News

币安差一点拿到一张可通行欧盟的牌照。据《华尔街日报》援引知情人士及查阅文件报道，欧洲央行行长拉加德向希腊总理米佐塔基斯表明态度：不要批准。Forbes 将此事称为「拉加德冲击」，并将焦点指向约 3000 亿美元的稳定币市场。牌照是表层，货币权才是核心。

截至 2026 年 5 月下旬，此事本有望以一场发布会收尾。币安通过希腊资本市场委员会申请 MiCA 下的加密资产服务商牌照。一国批准，即可在欧盟范围内展业。监管侧已完成问询，反洗钱官给出正面意见，委员会还将「打算批准」告知 ESMA 数字金融委员会。公司准备了「重大里程碑」新闻稿，首席执行官 Richard Teng 计划飞往雅典，与总理合影。

数日内，进程戛然而止。一名希腊高级监管官员告知币安：拉加德已向总理表达关切，没有总理支持，委员会无法继续推进。约一周后，许可不会推进的通知落地。6 月 24 日，币安撤回申请，距离既有加密公司须持牌的 7 月 1 日仅剩一周。公司表示将改选其他成员国重新申请。发言人对外的口径是「不评论猜测」，同时强调仍将在 MiCA 下长期合规经营。

欧央行无权审批，却可影响审批结果

MiCA 将交易所授权交给成员国监管。希腊批准，即等于欧盟通行证。欧央行对 CASP 授权没有正式职责。稳定币发行及重要稳定币的宏观审慎监管，才更贴近欧洲央行的职责范围。

若报道属实，被拦下的是一项她并无签字权的行政流程；起作用的是政治影响，而非法律条款。有版本称，她希望拖到尚未通过的改革落地，将审批权收至 ESMA，而非留在雅典。无论哪个版本，含义一致：最大交易所进入欧盟，已不再只是希腊一家监管机构的技术审阅。

希腊官方并不认同这一说法。HCMC 对《华尔街日报》表示，官员没有作出报道中归到他们头上的那些话，申请是独立评估。财长顾问称政府未介入，并强调委员会是独立机构。欧央行对追问的媒体重申：对服务商授权没有机构角色，其余不予评论。匿名信源所述「一通电话」与三方公开表态存在明显落差。因此，报道只能表述为「据报」，不能视为已确认事实。

既有合规记录与新增的结算权考量

合规记录并非新料。2023 年，币安在美国就违反《银行保密法》、未登记货币转账、违反制裁等罪名认罪，罚金约 43 亿美元，赵长鹏同期认罪。另有法国调查、伊朗相关资金流等后续报道。ESMA 据报也曾私下建议各国，因合规史不要批准币安。这些因素在希腊审查阶段已存在。将否决完全归因于「她掌握新内幕」并不准确；但将其简单视为反洗钱审查结果，也不充分。

更关键的一层在于结算权。全球稳定币从六年前不足 100 亿美元，增长至约 3000 亿美元量级，其中绝大部分锚定美元。币安是全球最大的加密交易和稳定币分发入口之一。若允许其进入欧盟零售与机构通道，相当于为美元稳定币再增加一层分发管道。

拉加德多次公开表示，用稳定币提升欧元国际地位并非有效办法；稳定币存在挤兑结构缺陷，大规模替代存款会削弱对企业信贷和利率传导。她曾举例称，2023 年硅谷银行事件中，USDC 一度脱锚至 0.877 美元。她更倾向推动数字欧元，以及仍留在银行资产负债表内的代币化存款。

一方是已链上流通的私人美元代币，另一方是仍在建设中的央行货币。最大交易所倾向哪一侧，权重不同。Forbes 标题中的「3000 亿美元」，指向的是已经运转的存量市场，而非尚未诞生的产品。

欧洲内部并非一致

欧盟委员会和部分成员国政府，包括法国，将欧元稳定币视为提升欧元地位的工具。欧洲议会 2026 年 7 月以 390 票对 86 票，保留全球稳定币「多地发行、同一代币可兑换」的安排，未让拉加德担任主席的欧洲系统风险委员会关闭该通道。央行关注防范美元化，部分政治机构则担心欧洲缺乏可用的链上欧元。币安的申请恰好卡在两套目标之间。

Tether 主币基本绕开 MiCA，多家平台已对欧洲用户下架 USDT。Circle 等则走了持牌路径。若币安获得通行证，将成为合规美元稳定币在欧盟最重要的分发渠道之一。拦下它，短期意味着少一家超级平台；中期则向市场表明，即便流程完成，只要可能扩大美元结算，仍可能在最后一公里遭遇政治阻力。

对行业意味着什么

第一，MiCA 的「一国通行证」不再是纯技术通道。大型平台若再走希腊、马耳他、爱沙尼亚等路径，审查将增加一项：是否会令美元稳定币进入更多欧元账户。

第二，合规罚单可以成为干预依据，但未必是全部原因。记录较差时，央行更容易找到介入接口；即便记录改善，货币主权考量仍将存在。

第三，数字欧元与私人稳定币的竞争，已从公开演讲进入牌照审批。市场不会等待理论变为基础设施，3000 亿美元存量已在运转。欧洲若仅以非正式压力限制分发渠道，难以改变用户已经形成的美元结算习惯。

币安仍可选择其他成员国重新排队。下一份申请是否会再次遭遇来自法兰克福的影响，无人能提前写入条款。目前可以确定的是：在欧洲，大型加密牌照之争已不只看反洗钱记录是否扎实，更关乎私人美元网络与央行货币谁能率先占据支付入口。