作者：Biteye

1、8 月 17—19 日｜上涨前的资金底盘

BTC 现货 ETF 连续三个交易日净流入约 6.51 亿美元，ETH ETF 约 1.20 亿美元。

这一阶段基本横屏，但现货市场已经有人持续承接。

2、8 月 18 日｜SEC 政策预热

SEC 提出《Regulation Crypto Assets》：

👉初创项目四年内最多融资 500 万美元；

👉另一通道每 12 个月最多融资 7500 万美元；

👉同时提供条件性安全港。

但 BTC 当时仍主要在 6.4 万—6.5 万美元附近震荡，没有立即突破。

所以 SEC 提案更像是降低监管风险溢价的「背景利好」，不是直接起涨点。

3、8 月 19 日 20:30—20:50（北京时间）｜真正的点火时刻

美国财政部宣布，将 10—30 年期国债单次买回上限由 20 亿美元提高至至少 40 亿美元。

消息公布后⬇️

👉10 年期美债收益率下降约 5.7 个基点；

👉30 年期收益率下降约 9 个基点；

BTC 在 20:30 这一根 15 分钟 K 线中，从约 64,494 美元升至 64,943 美元；ETH 从约 1,923 美元升至 1,933 美元。

市场最先交易的是：长端收益率下降，风险资产估值压力缓解。

4、22:00—23:00｜杠杆资金开始逐渐进场

BTC 从约 65,012 美元升至 65,923 美元，上涨约 1.4%。

与此同时，Binance BTC OI（未平仓合约）从约 10.67 万枚 BTC 增至 11.02 万枚 BTC，增长约 3.3%。

这说明行情刚开始时并不只有空头回补，新杠杆资金也在主动押注突破。

5、🔥23:00—次日 00:00｜主升浪与挤空启动

这是整晚最关键的一小时：

• BTC：65,923 → 68,554 美元，+3.99%📈
• ETH：1,971 → 2,086 美元，+5.85%📈
• BTC 主动买入 / 卖出比：约 1.42⬆️
• ETH 主动买入 / 卖出比：约 1.23⬆️

但这一小时里，BTC OI 开始小幅下降，ETH OI 下降约 1.8%。

也就是说，行情结构从「新资金开仓推涨」，开始切换为「主动买盘＋空头回补」。

6、03:02—04:13｜白宫加密会议举行

会议开始时，BTC 已经在 6.84 万美元附近，第一段主升基本完成。

Trump 随后：

👉推动国会通过公平版本的 CLARITY Act；

👉点名 Hyperliquid 及其合规进入美国市场；

👉强调美国要在 Bitcoin、Crypto、预测市场和 AI 领域保持领先；

👉与 Coinbase、Ripple、Robinhood、Kraken、Gemini 及 SEC、CFTC 负责人共同出席。

会议进行期间，BTC 大致从 68,400 美元升至 68,700 美元，涨幅并不夸张。

因此，从时间上看，白宫加密会议并非最初的点火器，更多的是特朗普政府对加密利好政策进行再确认。

7、04:15—06:00｜第二段拉高变成典型轧空

会议结束后，BTC 进一步从约 68,700 美元冲至 69,700 美元。

同期 Binance BTC OI 由约 11.00 万枚降至 10.71 万枚，下降约 2.6%。

价格上涨、OI 下降——这是更典型的空头平仓和强制清算结构。

8、10:00｜打扫战场：清算结果浮出水面

截至北京时间 8 月 20 日约 10:00：

• BTC 约 69,700 美元，较前一晚 18:00 上涨约 8.25%；
• ETH 约 2,270 美元，同期上涨约 18.25%；

CoinGlass 滚动统计约 17.4 万名交易者被清算；

💰总清算额约 29.8 亿美元；

🐻空头清算规模约为多头的 11 倍。

这已经是历史第二大空头清算事件、第八大加密清算事件。🤯

⭐一句话总结就是：

财政部负责点火，ETF 负责托底，主动买盘负责突破，空头爆仓负责加速，而它们的背后，是白宫股神特朗普的有形大手！