撰文：insights4vc

编译：Felix, PANews

近日，欧洲支付公司 Augustus 完成 1.8 亿美元融资，投后估值达 10 亿美元，并获得美国货币监理署（OCC）国家银行牌照有条件批准。从传统的开放银行 API，演进为涵盖代币化存款与数字资产钱包的批发银行，这家欧洲支付初创公司如何迅速崛起？insights4vc 从创始人履历、转型逻辑、业务架构等方面进行剖析。以下为内容详情。

Augustus 最初名为 Ivy，是一款基于开放银行构建的商户结账产品。随着时间的推移，与 Mollie、Kraken 和 Circle 的集成将其推向了规模更大的机构资金流、稳定币以及美元基础设施领域。2025 年 7 月，公司管理层决定申请美国国家银行牌照。

这一逻辑显而易见：API 架构之下的银行可以持有客户账户、掌控自身账本、接入支付系统，并减少对担保银行的依赖。它还能服务于常常难以获得可靠美元银行服务的国际金融科技公司和数字资产公司。

挑战在于执行。Augustus 拟提供存款、贷款、代理银行、资金管理服务、代币化存款、数字资产基础设施以及 BIN 赞助服务，但目前仍在构建支撑这些服务所需的许多系统。该公司尚未证明其专有平台 Marble 能降低运营成本，也未证明其支付量能转化为持久的银行收益。此外，关于是否发行稳定币，其公开立场也发生了转变。

就目前而言，将 Augustus 理解为一家试图成为“稳定币时代批发银行”的欧洲支付公司最为恰当。它未来或许能构建出一个独特的清算平台，但眼下尚未实现这一点。

Ferdinand Dabitz

银行背后的 25 岁创始人

Ferdinand Dabitz 在柏林长大并接受教育。他早年经历中最清晰、可独立验证的细节与银行或技术关系不大，而是与拉丁语有关。

2019 年 5 月，Dabitz 与 Peter Mosebjane Lieck 代表格劳·恩克洛斯特福音体育学校（Evangelisches Gymnasium zum Grauen Kloster）参加了在意大利举行的阿皮诺西塞罗国际拉丁语竞赛。根据学校和竞赛公布的记录，经过长达五小时的考试，Dabitz 在约 200 名参赛学生中荣获第四名。Lieck 也参加了同一赛事。相关记录证实两人在 2019 年前就是校友，但并未确切表明他们初次相识的时间。

Augustus 的招聘材料显示，Dabitz 后来在慕尼黑路德维希-马克西米利安大学（LMU）攻读法律，并在德国联邦议院（Bundestag）、马克斯·普朗克创新与竞争研究所以及麦肯锡工作或从事研究。本文未能独立核实这些经历的具体日期、工作性质，以及他是否通过了德国的国家考试。因此，无论是法学院退学生还是合格的德国律师，都没有证据支撑。

尽管如此，他的法律背景依然有助于理解他介绍公司的方式。Dabitz 倾向于使用制度化的术语表达，比起软件功能，他更关注法规、货币体系以及私营企业与国家之间的边界。被 Augustus 招募的前监管官员表示，他将监管视为产品设计的一部分，而非事后需要解决的问题。

拟任该银行总裁的 Greg Quarles 曾向《Dallas Innovates》杂志透露，顾问们曾警告创始人，申请银行牌照需要一位经验丰富的银行家。随后，Augustus 通过高管猎头聘请了他。

这项人事任命也揭示了 Dabitz 履历中的核心短板：他没有任何公开的经验，能在市场压力期管理存款、流动性、信用风险或受监管的资产负债表。Augustus 试图通过将集团的战略领导权与筹建银行所需的运营工作相分离，并招募具有直接监管和银行从业经验的高管，来弥补这一不足。

Augustus（奥古斯都）这个名字反映了 Dabitz 对古典历史的兴趣。他将公司名称与这位罗马皇帝对货币控制权的巩固，以及奥古斯都从被低估的继承人崛起为政治统治者的历程联系在一起。对于一家从支付路由业务转向货币基础设施的公司而言，这样的品牌命名是可以理解的，但理解公司业务不应参考古典历史，况且奥古斯都发明现代货币并未有文献支撑。

Dabitz 在 2025 年入选“蒂尔奖学金”，为创始人的叙事增添了另一笔。彼时，Ivy 已经完成了种子轮和 A 轮融资。蒂尔基金会将该公司描述为一家“世界贸易银行”，这是管理层野心已远远超出商户结账领域的早期公开迹象之一。

获选者可在两年内获得 20 万美元资助，且申请时年龄不得超过 22 岁。基金会未曾解释为何选择一家资金已十分充足的公司的创始人，也没有公开证据表明该奖学金塑造了 Augustus 的银行牌照战略。

尽管如此，其背后的人脉网络可能依然发挥了作用。由 Peter Thiel 参与联合创立的 Valar Ventures 领投了 Ivy 的 A 轮融资，而该奖学金则将 Dabitz 送入了一个由创始人与投资者构成的圈子，这些人乐于接受处于技术与监管边缘的非传统项目。这可能有助于融资、招聘和资源对接；然而，这完全无法说明客户需求、运营业绩或公司在监管机构眼中的地位。

创始团队是如何组建的

Augustus 通常被外界视为 Dabitz 的公司，但其最初的产品是由一个更广泛的联合创始人团队构建的。

根据公司官方履历，曾与 Dabitz 就读于同一所学校的 Peter Lieck，后来在齐柏林大学攻读企业管理与经济学。他最初负责营收和商业拓展，目前被称为首席营收官（CRO）或首席商务官（CCO）。他的工作重点似乎依然集中在合作伙伴关系、分销和机构关系上。

另一位齐柏林大学毕业生 Joshua Becker 最初担任首席产品官，随后转任首席运营官。Simon Wimmer 曾就读于慕尼黑工业大学信息系统专业，一直担任公司的首席技术官。在四位创始人中，他是与工程研发以及 Augustus 银行平台开发联系最为紧密的人。

关于这个团队是如何走到一起的，公开信息甚少。现有的记录未能显示 Becker 或 Wimmer 何时首次结识 Dabitz，创始团队先前是否尝试过其他产品，以及最初的股权与决策权是如何分配的。德国的企业注册文件显示，这四人均于 2022 年 1 月被任命至前身公司，这为该团队提供了最清晰的文件记载起点。

他们的背景对于一家商户支付初创公司而言非常合理：四人分工涵盖了销售、产品、运营和工程领域。然而，他们缺乏的是组建和运营一家受保的美国银行的经验。Augustus 随后的招聘决定也体现了这一差距。

招募 Greg Quarles 尤为关键。如果一项国家银行牌照申请完全由二十多岁的创始人主导，势必会引发关于公司治理、可信度和执行力的质疑。Quarles 带来了来自美国货币监理署（OCC）的经验、以往的银行领导经历，以及对监管机构对新设机构期望的深刻理解。他的加入赋予了拟建银行一种创始人团队无法单独提供的运营分量。

更棘手的问题在于，权力在实践中将如何运作。Dabitz 依然是集团首席执行官、首席战略家以及 Augustus 的公众形象代表。Quarles 则是拟任的银行总裁，负责准备该机构的开业前审查。只有当银行的管理层、董事会和风控部门能够独立于母公司运作，并在必要时敢于对 Dabitz 提出质疑，这种结构才能满足监管机构的要求。

这些考验很可能会围绕客户风险、流动性、增长目标以及新产品上市的时机展开。在一家受监管的银行中，合规、风险和财务高管不能仅仅向管理层提供建议，他们必须拥有推迟或终止相关活动所需的职权、资源和汇报路径。

Ivy 最初绕过卡组织网络的尝试

Ivy 最初推出的产品比现在的更容易理解。在结账时，消费者选择“银行付款”，通过银行进行身份验证，并授权直接从账户划转资金。Ivy 负责提供面向商户的 API、网络连接和支付逻辑。

与刷卡交易不同，账户到账户（A2A）的直接划转不需要发卡行、卡组织和收单行来批准和结算支付。这可以降低刷卡手续费和拒付风险，但也牺牲了一些消费者看重的特性，例如信贷额度、熟悉的争议处理流程以及全球通用的支付凭证。

Ivy 增加了智能路由、交易风险控制、即时结算和支付链接功能。“路由”指的是选择在特定市场中最有可能完成银行支付的连接方式或支付方法；支付链接则允许商户在传统结账流程之外发起相同的支付流程。

该公司将 Visa 和 Mastercard 视为主要竞争对手的做法在商业策略上很精明，但在竞争格局的评估上却不够全面。银行卡主导着商户的交易量和经济收益，因此取代刷卡支付确实意味着巨大的商业回报；但在日常交易中，Ivy 还面临着 TrueLayer、Trustly、Volt 和 Tink 等开放银行提供商，以及当地的支付方式和能够整合多家提供商的支付服务提供商（PSP）的竞争。

2023 年 7 月，Ivy 宣称其 API 可触达约 5,000 家银行、50 个市场和 5 亿个账户。这些数据在 TechCrunch 对其种子轮和 A 轮融资的报道中被多次引用，但未经独立审计。Ivy 并未公布区分直连银行、聚合商接入、合作伙伴覆盖或理论上可接入性的集成列表。

据 A 轮融资报道，商户需支付基于交易量的阶梯式费用。Ivy 从未公开过具体的费率或利润率。德国电子产品市场 Mactrade 是为数不多被公开提名的早期客户之一。

这一模式面临着一些常见的局限性：不同国家的开放银行标准各异；银行 API 在可靠性和身份验证设计上参差不齐；跨境支付的互操作性依然逊于国内支付；商户关心的是转化率，而非理论上可连接的账户数量；消费者往往习惯性地使用银行卡或电子钱包。作为服务提供商，Ivy 位于银行之上，却无法完全控制这些银行的正常运行时间、数据和支付接入权限。

这些缺陷并非使产品毫无用处，而是限制了产品差异化。商家支付 API 无需拥有决定最终用户体验的银行账户、账簿或结算层，即可实现广泛的覆盖范围。

为何向上游转型

现有证据支持 Augustus 向上游转型这一事实，但并不支持“这一转型是必然的”。

直至 2025 年 1 月，Ivy 在接受《The Paypers》采访时，仍在公开将其定位为即时银行支付网络和银行卡替代方案。同样，2025 年 3 月与 Mollie 的集成也被宣传为面向商户的“银行付款”服务。

发展方向的改变源于客户群体的变化。Kraken 需要的是银行资金对接、欧元结算以及与加密货币相关的账户基础设施，而不仅仅是更好的零售结账体验。Circle 则带来了稳定币兑换和结算的可能性。蒂尔基金会在 2025 年 5 月将 Ivy 称为“世界贸易银行”，这表明管理层在公开进行品牌重塑之前，就已经在重新塑造公司的定位了。

据 Quarles 和 Dabitz 称，客户希望直接接入美国的支付系统，并获得更可靠的美元基础设施。在 2025 年 7 月的一次高管闭门会议上，管理层决定申请国家银行牌照。公司于 10 月与美国货币监理署（OCC）展开预备申请讨论，并于 12 月 18 日正式递交了申请。

这既是一次演进，也是一次转型。其共同点是通过软件在账户之间转移资金。但围绕这一功能的几乎所有方面都发生了变化：

API 架构之下的银行能让 Augustus 持有客户余额、管理账本、控制支付优先级并留存更多经济收益。这还能减少对赞助银行的依赖，因为赞助银行可能会随时退出与加密货币或国际金融科技公司的合作关系。

但代价是 Augustus 如今必须将多项业务融为一体：支付软件、吸收存款、代理银行、信贷、资金管理、金融犯罪合规以及数字资产基础设施。每项业务都有不同的故障模式。这份牌照绝不仅仅是为同款产品换取了一张功能更强的许可证。

最初的商户 API 并未消失。Augustus 的官方文档中同时保留了针对开放银行支付的 2023 年旧版 API 和 2026 年新版银行 API。这使其成为一项保留产品，但公司的销售口径和资本分配表明，它已不再是战略核心。

目前实际提供的服务

Augustus 目前最明确的运营实体是 Ivy Pay Oy，一家芬兰的支付机构。公司条款将该实体列为欧洲服务提供商，而立陶宛中央银行的跨国服务许可注册簿显示，该实体在整个欧洲经济区（EEA）拥有支付账户、资金转账、支付发起和账户信息等服务权限。该实体此前名为 H3llo Pay Oy。

支付机构可以运营支付账户、执行转账并托管客户资金，但这并不等同于受保的吸储银行。客户资金通常必须受到隔离保护，不能像普通银行存款那样用于发放贷款。

Augustus 称该实体提供欧元清算服务，每年处理数百亿资金。然而，“清算”一词需要审慎看待。公开记录证实了其提供接入 SEPA（单一欧元支付区）的欧元支付与结算服务，但并未证实 Ivy Pay Oy 是一家银行、欧元系统的直接结算参与者，或是中央清算机构。该公司可能只是在商业意义上行使“清算”职责：即通过其受监管实体和合作银行来接收、路由、对账和结算支付。

目前的文档揭示了更多细节：它既保留了 Ivy 的开放银行 API，又引入了一套全新的银行 API，涵盖运营账户、FBO 账户（代表他人持有的账户）、具名虚拟账户以及数字资产钱包。使用权限仅限受邀用户，在上线前需进行沙盒测试，且客户须通过企业身份核验。

部分页面描述了支持 ACH、Fedwire 和 FedNow 的美国虚拟账户，但将该功能标注为测试版。一份操作示例中包含了 2026 年 9 月的日期。其他文档则将多种货币兑换标记为“即将推出”。这些页面展示的是预期的 API 设计，并不意味着 Augustus 国家银行目前正在处理真实的美元交易。

法律声明页脚显示 Ivy Pay Oy 为欧元和英镑支付服务的提供者，但并未列出目前提供实际美元账户的受监管美国银行或合作伙伴。Augustus 可能会以试点形式提供合作银行接入，但没有任何公开披露信息能够证实其具体的提供商、地理覆盖范围或处理交易量。

相关阅读：银行之后：Neobank 与金融权力大迁徙