多年来，加密行业一直倾向于将“关注度”和“实际活动”视为同一件事。流量上升，就意味着市场活跃；专业媒体降温，就被认为是兴趣在减弱。这种思维方式很容易形成，尤其是在一个由叙事、周期和头条驱动成长的行业中。

但2025年让这种习惯变得越来越难以成立。Outset Data Pulse的一份最新报告显示，即使加密市场持续活跃，加密原生媒体的流量却在走下坡路。更值得注意的并不仅仅是加密媒体的走弱，而是最大规模的加密受众始终存在于加密原生媒体之外。

主流媒体才是真正的规模所在

报告基于新推出的Outset Media Index（OMI），追踪了349家媒体的数据。结果显示，2025年加密原生媒体总访问量仍超过10亿次。这个数字看起来不小，但放在全年走势中就不一样了。

流量从1月的约1.06亿次下降到12月的不到7100万次，跌幅超过33%。

年中曾有短暂回升，尤其是在7月，但这些反弹幅度有限。到年底时，加密原生媒体的关注度明显低于年初。

更有意思的是，这些受众始终分散在大量不同平台上。市场从来不是由两三家头部品牌支撑。前十家媒体仅占总流量的约四分之一，而长尾的小型媒体——那些在宏观讨论中很少被提及的平台——仍然承载了大部分用户。这说明，即使整体规模缩小，加密媒体依然高度分散。

真正改变叙事的是接下来的数据：拥有常规加密报道的主流金融、科技和综合新闻网站，在2025年共获得了接近70亿次访问量，是加密原生媒体的6倍以上。

图片来源: Outset Data Pulse  

与此同时，加密原生媒体流量在下降，而主流媒体流量却在上升——从1月约3.67亿次增长到12月接近5.86亿次。

这正是2025年值得关注的地方：即使加密仍然处于讨论中心，内容的最大受众早已转移到加密原生网站之外。

头条降温，但活动没有减弱

如果只看加密原生媒体流量，2025年会像是关注度减弱、市场动能下降的一年。但报告中的链上数据让这种解读难以成立。头条仍然存在，但已经无法完整反映市场真实的活跃度。

稳定币供应量从1月的2160亿美元增长到12月的3070亿美元，全年增长41%。这表明，即便专业媒体读者减少，资金仍在持续流入加密体系。

而这些资金并未停滞。2025年USDT转账总量接近19万亿美元，且增长在下半年明显加速。到10月，月转账量达到2.5万亿美元，是年初的两倍以上。

这意味着，资金仍在通过结算、支付以及日常交易等方式持续流动，即使这种活跃不再对应加密媒体流量的增长。

交易方面同样如此。DEX现货交易量全年达到1.7万亿美元，从1月的1120亿美元增长到10月的2140亿美元。

图片来源: Outset Data Pulse

综合来看，这些数据传递的信息很明确：底层市场依然活跃。流动性在增加，稳定币在流动，去中心化交易在扩展。因此，加密原生媒体流量的下降，更像是市场不再依赖专业媒体来证明自身活跃。

关注度与使用开始脱钩

报告还检验了媒体流量与区块链使用之间是否存在明确的先后关系。结果是否定的。在整个2025年，没有稳定的“领先-滞后”关系表明媒体流量的上升会先于链上活动，或链上活动增强会带动媒体关注。

这可能是报告中最关键的结论：加密原生媒体流量已经不再很好地反映市场的真实行为。

通过对加密原生媒体流量、主流媒体流量以及链上活动的指数化对比，可以清晰看到：专业媒体在下降，主流媒体保持规模并增长，而链上使用在全年大部分时间持续上升。

当然，也存在一些限制：

• 主流媒体流量反映的是整体读者，而非仅加密相关内容

• 社交平台仍承载大量叙事，其影响无法完全通过流量数据体现

• 月度数据会平滑掉日内的重要波动

即便如此，这种分化趋势依然明显。

这让加密原生媒体处于与几年前不同的位置。但核心问题并不在媒体本身，而在于行业的变化。

完全依赖关注度的行业通常比较脆弱。而在关注被分散的情况下仍能运转的行业，往往在发生转变。

从这个角度看，2025年的加密更接近后者。

这也让2026年的问题变得不同：不再是加密原生媒体是否还存在，而是它在一个已经发生变化的市场中，是否仍然有用。