全球交易量第二大加密货币交易所Bybit与Block Scholes联合发布最新加密衍生品分析报告，捕捉了上周加密市场的关键动向，包括7月2日加密货币市场受美国和越南关税休战消息影响，一度飙升。

BTC在报告相关时期攀升，一度突破11万美元关口，ETH被推高至2500美元以上，随着BTC周度隐含波动率短暂飙升，导致短期波动预期大幅上升。衍生品市场也出现不寻常的现象，包括尽管最近ETF上市获批，SOL永续合约资金费率却意外为负，以及ETH期权在上涨和回调期间始终保持约为BTC同等产品两倍隐含波动率水平的持续模式。

关键洞察：

BTC期权波动率跌至2年低点：BTC期权市场在7月首周经历了异常平静期，7日隐含波动率在6月27日降至仅26%——这是自2023年中期3万美元水平以来的最低点。这种跌破典型支撑位的情况因7月2日的反弹而迅速逆转，在美越贸易协议后的广泛市场乐观情绪推动下，波动率回升至35%。

ETH波动率显示进一步上涨空间：ETH在7月1-2日期间大幅跑赢BTC，从2400美元攀升至2500美元以上，随后在贸易协议消息刺激下再度飙升6%。这一价格走势推动ETH的7日平价隐含波动率每日上涨10个点。在整个期间，ETH期权始终保持约为可比BTC产品两倍的隐含波动率。

ETH期权偏斜转向看涨：由于价格变动有限，ETH和BTC这对强力组合的波动率期限结构在本周大部分时间保持相对平衡。ETH显示出比BTC更剧烈的转变，7日期权现在为虚值看涨期权定价1.3%的溢价，完全逆转了前一日-1.9%的看跌偏斜。

查看报告原文：https://learn.bybit.com/zh-MY/crypto-insight/bitcoin-bounces-from-2-year-low-volatility-eth-skews-flip-bullish