注：本文来自@DL_W59 推特，火星财经整理如下：

首先回顾下2020年为什么会出现“312”？即3月12号，价格从8000u回踩4400u左右，在13号插针3782u，两天仅 #binance btc/usdt就超过63万枚 #btc 参加交易换手。坦白说这个量哪怕一半拿到当下的行情来，盘面也撑不住的。那究竟是什么引发剧烈恐慌情绪砸盘呢？有小伙伴说因为疫情，导致全球资产暴跌，甚至包括价值储存黄金。更别说美股，咱们的大a了。就只这一条嘛？那个时候也根本还没有什么 #btc 的etf。a股，就不说了。大家都懂。还有关联大的就是美股了。在时间点上，巧的是自2019年7月开始降息，到2020年初，美国失业率大幅上升，美国经济迎来衰退，衰退的时候刚好全球疫情尤其中美两大国爆发。在这之前，2019年初暂停加息开始，btc和标普500都迎来了大幅上涨，但是降息开始，随着利率降低，btc却从高点13970下跌，标普500也在震荡下行，只有黄金在震荡上行，直到312，btc、标普500都暴跌，黄金也跌了（具体数据可以去http://tradingview.com查看），（后来美联储放了一大波水，利率调整为0，大家都知道了）这两件事同时发生，导致剧烈恐慌，造就了这里肯定有小伙伴要问了，如果没有疫情，会不会btc就不会大跌成312那样，会不会价格就在312之前，也就是8000美金呢。这个，历史没有如果。再回到现在。

结合现在的这些情况，不知道大家对于标题上的前者有没有答案呢。说之前，我想先跟大家聊一聊2021年10月20号期货etf通过之后发生了什么。通过之后第一天冲高然后回落震荡，直到2021年11月10号创造了历史高点69000.再然后大家都知道了。当然呢，这里我没有说这次现货通过也会这样发展哈。当时通过了，倪大不止一次的警告，市场传统资金没有钱进场。而且加息预期来了。奈何那时候市场fomo啊，尤其PlanB。后来随着2020年3月以后，利率不再是0.大幅下跌来了。

这里说了这么多，我表达就一个点，就是钱。那什么可以影响钱去下场，钱下场肯定是为了赚钱的。312。真的是好巧不巧啊。

然后说回到现在，利率5.5，失业率3.7，还是暂停加息期间。最近的美联储议息会议是1.31号，到时可以看看对于降息的态度。还有2023年Q4的美国gdp。具体什么时候，目前谁也不知道，需要保持关注。

接下来就是通过的btc现货etf，会不会带来传统资金直接拉盘？无视宏观呢。那我有个问题呢，美国佬会顶着降息预期的风险进来买买买给博弈通过的散户抬轿子嘛？如果通过钱会立马进场，那为什么要选择1.10通过呢，现在可是高利率哦，为什么不选择0利率 放水的时候呢，为什么？难道现货etf背后的推进者知道这次美国经济不会衰退，会软着入？你觉得 知道吗？当然这都是推理。我们还是看数据吧，哈哈。

最直观的数据就是紧盯那11支etf的交易量，因为这是发生在美国时区的，所以从美股开盘到美股闭盘到北京时间的上午。买盘大小自然一目了然。然后还有稳定币的出入，尤其是usdc。入场有没有直观反应在交易量上，比如币安btc/usdt兑，还有coin的走势等。

以上是大环境和资金的影响，如果这两个条件都满足（失业率上不去，带来海量资金），那别说312，连回调都不一定有。直接就是星辰大海了。

如果失业率上去了，但etf也带来海量资金，那就看有多少钱了。可能也不会有312.

如果失业率上不去，也没有带来资金。这种情况，老实说这种发生的概率很低。

如果失业率上去了，也没有带来海量资金。这里肯定会跌的。

具体这里要看失业率的的上升幅度。短期幅度越大，下跌的就越狠。那btc跌的具体位置呢，这里就需要用到urpd的数据了。单一价格很大的堆积量，情绪不好的时候，守不住就会变成砸盘，反之情绪好的时候，抛压就会变成支撑力。让价格继续上行。上行的时候遇到下一个大的堆积量，就需要更大的情绪刺激，购买力了，比如2023年年中为什么一直突破不了32000就是这个原因。还有比如最近48500为什么突破不了，也是这个。而2023年中同时两次试探25500，也是没有进一步的利空消息，没有影响大面积砸盘，情绪没有走坏，自然就破不了。

所以如果是第四种情况发生。请注意市场上的利空消息，会影响情绪面走坏的消息，比如6月末的那个ftx赔偿啊等，同时时刻关注urpd的数据（这个数据是变化的）。一旦情绪走坏，大面积恐慌，导致超过10万枚甚至20万枚以上的筹码砸盘，那就迎接312吧。有几个点位，可以关注，31000，26500，20000，16500。（非投资建议）

最后，永恒牛市。这个其实在2021年的时候，我就思考过，主要有美元的通胀率、btc的通胀率。时间来到现在。在btc现货etf通过的情况下。我先分享几个数据吧。

04年黄金通过的时候市值2万亿美金（实际应该比这个低，当时的流通找不到数据了）

2024年btc通过时的市值是9000亿美金左右，好特么低哦。

04年全球gdp 16.2万亿美金。

2022年的全球gdp是100.5万亿美金。

而且btc的总量有限，不像黄金是增发的。若btc成为全民共识数字黄金达到黄金的市值13.79万亿美金的话，价格将达到近69万美金，按照今天43000的价格，还有16倍。先别激动，没有这么快的。黄金花了10年。btc那就不知道了。而且69万啊，你们知道需要多少钱拉盘吗？我还没算过。

且在黄金通过的两个周期，确实无视宏观了，独立行情。以后就会受宏观影响。btc通过现货etf，还有ai+元宇宙，背后应该还有更大的目的。这个我们就不得而知了。最主要还是要看btc是否成为避险资产。以及更多的可能性，这个我也在学习。

永恒牛市，也是要在这一轮周期低利率之后才会开始，但是也不好说，万一后面中本聪出现呢，万一今年美国经济软着入呢，哈哈

但请对市场保持敬畏之心。我们要赚的是btc成为数字黄金这条路上的钱。DYOR。