自2021年5月DeFi市值从最高峰450亿美元跌至目前约60亿美元。在此期间加密货币市场不但需要承担剧增的监管压力，同时也在经历稳定币暴雷、借贷极端清算等不幸事件后进入了艰难时期。自此，“去中心化”一词，似乎已成为一种关于割韭菜的新花招。在此背景下，为了打破当下大众对去中心化稳定币前景的失望，让去中心化金融（DeFi）回归真正的公平、可拓展、无需信任的初心，全链货币市场协议TapiocaDAO应运而生。

作为去中心化自主组织，TapiocaDAO自2023年成立以来便专注于构建全链路去中心化金融（DeFi）产品。通过对基于LayerZero消息系统在多个链上进行组合的货币市场的构建，TapiocaDAO目前已吸引Fisher8 Capital、LayerZero Labs、PARC Capital、Jones DAO、Dewhales Capital、 Zoomer Oracle等机构以及个人参投，并于6月18日宣布完成了600万美元的种子轮融资。

全链稳定币USD0对无需信任、抗审查性和资本效率三者的有效平衡

当前的稳定币赛道内，中心化稳定币、算法稳定币及去中心化稳定币占据市场三大主流。而对于中心稳定对极端事件触发挤兑的低风险防御、算法稳定币对下跌螺旋的不可抗力以及去中心化稳定币面临的极端清算风险，关于信任性、抗审查性和资本效率这三点始终是当前主流稳定币无法平衡的难题。对此，TapiocaDAO此次推出的稳定币USD0，不仅有效解决了当前稳定币存在的三大痛点，还赋予去中心化稳定币全链跨链能力，为加密货币市场提供了更多元的金融选择。

基于对LayerZero的OFT20 V2全链代币标准的利用，TapiocaDAO的全链超额抵押稳定币USD0被有效利用于多链世界的构造。其通过被允许在链与链之间进行铸造和销毁，省去了多数主要互操作解决方案之外跨链桥或中介的参与，使得用户可不受限于特定链实现在区块链网络上对货币的自由传送。同时，由于USD0的铸造仅限于如ETH、AVAX之类的网络燃料代币以及Liquid Staking衍生品，而没有任何中心化稳定币的支持，使其具有极高的抗审查性。并且在对全链借贷和杠杆化的支持下，USD0能以多链延申出更多的金融应用场景。

无任何中心稳定币的支持参与，不仅为USD0提供了高抗审查性还为USD0消解了部分对第三方信任的依赖。同时由于USD0的铸造是基于用户提供的抵押品进行，而Tapioca合约又完全不可变不可篡改，加上因链上已有高质量抵押品支持USD0的发行量，多方因素使得USD0在锚定能力方面也没有对信任的假设。

此外，USD0采用超担保机制，不仅超额抵押至少110%，而且流动性由Tapioca的POL（Protocol Owned Liquidity，协议捕获流动性）组成，确保了USDO的流动性深度不断增长，减少了银行挤兑的风险，并且无需依赖外部系统来维持足够的流动性和锚定。而在资本效率的提升上，由于USD0可以通过以太坊、wstETH等资产在隔离的CDP（贷款）中以90％的LTV进行铸造，并且与其他资产以80％+的LTV比例进行铸造，因此也确保了更小的休眠流动性要求。

引入DAO看涨期权，克服流动性挖矿的局限性

全链稳定币USD0的推出，为当前货币市场存在的局限性提供了更好的解决方案，积极促进了DeFi生态系统的发展，而于此同时，要想构建可互操作的跨链未来，对目前盛行的基于流动性挖矿形成的奖励机制，TapiocaDAO也通过对DAO看涨期权的引入提出了更具创新性的激励法则，很好地解决了流动性挖矿对大多数参与者来说不具备可持续性收益的缺陷。

首先，行使期权将以折扣价格从TapiocaDAO处购买TAP，具体折扣基于借贷人的投资时间。在此之上，借款人可以锁定TAP的保底利润，该利润同流动性金额及投资时间直接相关。而因为锁定了投资时间，借款人并不能永远持有这些期权，待期权到期，会为投资者设定价格底线，在保证投资者获胜的同时，也使veTAP锁定者由于期权被兑换而获得更多的协议收入。

同时，由于协议通过期权赎回创建POL-没有租赁，所以借款人必须长时间锁定流动性以获得更深的折扣，创造收益，这在某种程度上加强了借款人对协议的忠诚度，从而为协议生态系统提供了不可随时撤回的永久流动性。而对于流动性提供者，其仍然可享受借出流动性的激励，但他们没有真正的办法从投资者的份额中提取价值而不提供价值回报。此外，在分层激励系统的建设上，DAO看涨期权允许拥有更多veTAP的人可以更大地提高期权折扣，最高可达75%。

抛弃代币空投，创新DAO期权空投机制

通过引入DAO看涨期权，TapiocaDAO巧妙地促进了协议、投资者和流动性提供者三方关系的和谐，并在此之上建立了一套具备永久流动性和收益可持续性的奖励机制，保障了投资者与借款者之间的双方收益。而针对传统代币空投模式，TapiocaDAO也创新性推出期权空投，创造更可持续性和有效的分发方式。

传统的代币空投通过将代币分发给众多持有者而被用于扩大用户群体，促进治理的去中心化和鼓励采用。这种代币分发方式依赖于向大量钱包发送免费代币来实现，因此容易对代币经济产生严重遗留性问题。目前，用户留存率低、缺乏价值主张以及女巫攻击是传统代币空投模式存在的三大难题。为解决此痛点，TapiocaDAO的期权空投在采用oTAP相同机制的基础上，通过固定折扣和较短的到期时间（48小时），来分发aoTAP，使aoTAP以LayerZero ONFT-721的形式存在，并可以以1:1的比例兑换成TAP。

TapiocaDAO的期权空投不同于传统代币空投以免费代币获取价值的收益模型，而是在此代币模型中强调价值的提供。具体而言，运行一个完整的期权空投，需经历四个阶段，每个阶段相隔四天，并在每个阶段开始时确定行权价格。

依循TapiocaDAO期权空投的代币分发模式，该四个阶段分别依次针对LBP贡献者、Tapioca核心公会、Pearl Club NFT持有者、twTAP锁仓用户和Cassava公会成员进行。aoTAP在前三个阶段将依次享受50%、30%-50%、50%的折扣优惠。而针对第四阶段的参与者，twTAP锁仓用户具有优先权，可在第二阶段分发完成后的+72小时（或三天）后，便将按照未兑换的TAP数量的比例获得aoTAP认购期权，并按照其在总twTAP托管池中的份额，获得剩余aoTAP的相应份额，享受33%的折扣优惠和48小时的有效期。其次，针对第一至第三阶段中未兑换的aoTAP，Cassava公会成员将每人从中最多获得100个aoTAP。

作为一个创新引领者，TapiocaDAO在不到一年的时间里实现了令人瞩目的进展。其创作工作室Pearl Labs早在2022年初就着眼于构想一种全新的经济增长模式，并将其作为开发TapiocaDAO的最大目标之一。如今，这一愿景已经成为现实。

TapiocaDAO在推出基于LayerZero的全链超额抵押稳定币USD0方面取得了重大突破。这种稳定币模式不仅为生态系统带来了稳固的支撑，还为用户提供了更高效的交易体验，助力了DeFi生态系统的可持续发展。同时，在激励设计方面，TapiocaDAO的DAO看涨期权创新性地克服了传统流动性挖矿计划的局限性，为流动性提供者和借款者创造了更加和谐的关系，确保了经济模型的可持续性。这一创新举措不仅为代币分发带来了新的思路，还使得用户参与代币生态的过程中能够更加积极和有价值地参与其中。

凭借这些创新举措，TapiocaDAO已经在跨链DeFi生态系统中扮演着至关重要的角色。我坚信，TapiocaDAO将继续为整个区块链领域带来新的突破和变革，将为当下的跨链DeFi生态系统提供更优质的去中心化治理，实现真正的可持续性收益。

了解TapiocaDAO
官网：tapioca.xyz
Twitter: https://twitter.com/tapioca_dao
Discord: https://discord.com/invite/tapiocadao