6月5日，波场USDD重磅升级，成为去中心化超额抵押稳定币。介绍称，USDD基础抵押率为130%，添加BTC、TRX、USDT作为价值支撑，目前总计抵押率超过200%。

USDD上线一个月便迎来重磅升级，背后原因几何？切入去中心化超额抵押稳定币赛道的USDD有何新亮点？升级后的USDD将对波场生态带来哪些潜在影响？6月10日波场创始人孙宇晨接受MarsBit News采访，详细介绍USDD升级全貌。

距离USDD上线已有一段时间，回顾过去一个月的市场成绩以及发展节奏，您个人是否满意？为目前的USDD打几分？

孙宇晨：先说分数。满分10分，我会给USDD打9分，少给1分怕它骄傲。同时，这1分也表明它未来仍有很大的进步空间。我之所以敢给USDD这么高的分数，完全是由USDD超强的数据表现和超高的市场受欢迎度决定的。 

USDD是5月5日正式上线的，USDD一经推出就获得了极高的市场关注度。USDD首发在波场TRON、BNB Chain、Ethereum上流通，发展节奏稳扎稳打，上线不久便陆续登陆了SUN.io、Uniswap、PancakeSwap、Curve、Poloniex、Huobi、KuCoin等众多主流平台开启挖矿活动。并依靠波场联合储备的硬核背书，成功以30%的超高APY在各大平台形成了一股USDD挖矿潮。 

在这轮熊市引发的DeFI寒冬中，由USDD领衔的波场DeFi大军成为寒潮中难能可贵的一股暖流。Defi Llama数据显示，各大公链DeFi应用中的TVL之和在过去一个月下降约50%。与此同时，TRON的TVL在此期间却逆势上涨42.7%，USDD居功至伟。

而根据CoinMarketCap数据，USDD上线不到一个月，USDD市值就已跻身CoinMarketCap市值排名Top100，目前其排名已经稳定在65名。说USDD以一己之力活跃了整个DeFi生态毫不为过，我个人对USDD的表现非常满意。

据我了解，在USDD正式上线一个月后，也就是6月5日，波场宣布USDD启动协议升级，切入去中心化超额抵押稳定币赛道。此次转型原因是什么？

孙宇晨：上面我介绍了USDD上线一个月以来取得的骄人战绩，因此有些人会难以理解我们选择在此时转型升级的决定。首先，这个决策与USDD自身的宏大愿景是分不开的。USDD自立项开始就致力于成为加密领域的新结算货币。不过我们也要客观认识目前稳定币赛道的总体格局。

当前稳定币市场主要份额依然被以USDT、USDC为代表的中心化稳定币牢牢把控着。罗马不是一日建成的，USDD需要做的是稳扎稳打，先在去中心化稳定币领域做到顶尖，再考虑与中心化稳定币掰手腕。目前去中心化稳定币的龙头无疑是Maker（DAI），USDD要对标的必然是行业的最顶尖水平，这也是USDD转型升级进入超额抵押稳定币赛道的首要原因。

其次，USDD的转型升级当然也与市场情绪息息相关。尽管USDD已经交出了一份不错的成绩单，我们还是未雨绸缪，及时调整发展方向。对于稳定币而言，最关键的还是稳定和安全，我们希望广大用户在使用USDD时是踏实安心的。一切从用户出发，我们最终决定从安全角度重新打磨了产品。 

在进行升级之前，波场为USDD转型做了哪些准备？与过去相比，USDD的锚定资产以及价值储备发生哪些变化？

孙宇晨：由于USDD此次升级瞄准的是当前稳定币抵押不⾜和抵押率不透明这两大痛点，因此转型所做的准备也是从这两方面出发的。

首先，USDD通过波场联合储备来解决抵押不足的问题。对中心化稳定币来说，由于机制上不公开透明，它们在是否有完全储备金问题上多年来一直饱受质疑。对去中心化稳定币而言，它们始终面临储备金不足，难以抵挡波动行情下的黑天鹅风险。USDD一方面采用完全去中心化的架构，一方面又背靠波联储的100亿美元高流动性资产作为早期储备，最终完美地解决了稳定币抵押不足的问题。

与此同时，波联储还在不断吸纳行业内有影响力的机构加入进来，共同完善、发展和支持USDD 网络。截至目前，Alameda Research、Amber Group、Poloniex、Ankr、Mirana、Multichain、FalconX、TPS Capital等均已成为波联储成员和白名单机构。未来，还将有更多白名单机构、股东加入波场联合储备，共同提高 USDD 网络知名度，普及 USDD 的使用。

其次，USDD和波联储对官网都进行了全新改版，能够让用户随时随地查看抵押资产的构成以及抵押率。据最新数据，截至目前，USDD储备金已有14040枚BTC ，19亿枚TRX与1.4亿枚USDT，加上销毁合约内的87.1亿枚TRX，共计总金额超14亿美金为7亿美金USDD提供抵押担保。可以说，USDD是稳定市场上最安全、透明的稳定币。 

我注意到，USDD基础抵押率保证130%，且目前铸币权归「波场联合储备」内的「白名单机构」所有，这一设计的目的是什么？用户何时可以真正拥有USDD铸造权？

孙宇晨：如你所说，目前铸币权归「波场联合储备」内的「白名单机构」所有，也就是说，所谓的超额抵押不是针对用户，而是波联储的白名单机构。这样一来，用户在兑换USDD时几乎零损耗，最大程度地保证了资金利用率以及资金安全。

从历史经验来看，过早地将铸币权交付给用户是有很大安全风险的。以DAI为例，如果用户反复利用CDP抵押加密资产，实际上就是一个不断增加杠杆的过程，一旦市场遭遇极端行情，用户资金将完全暴露在风险之下。之前3·12的暴跌就暴露了MakerDAO以及DAI的脆弱性。

为了保障USDD的安全和稳定，USDD吸取了同行的教训，其铸币权是逐步开放的，目前用户还没有铸币权。事实上，在USDD1.0阶段，USDD的总供应量是可控的，上限20亿。根据已经计划好的超额抵押率，我们容易就能计算出当前阶段自己储备量的理论值。

这样设计是非常精巧的，它既能够通过有限的铸币权保证USDD供应量维持在合理范围免于失控，又减轻了波联储筹集储备资金的压力。关于USDD铸币权，我们采取的是“扶上马，送一程”的规划，等到USDD发展到总交易量具备⼀定规模后，才会将USDD的铸币权完全交还用户。不难看出，USDD始终将安全放在第一位，这也是对用户负责的体现。

变幻莫测一直是加密货币市场的标签之一，可无论市场如何更迭，用户的资产安全问题始终是重中之重。从这一角度出发，请您谈谈USDD安全性是如何构建的？

孙宇晨：首先，USDD是在波场区块链上构建的。波场TRON公链的安全团队和官方权威能够给到USDD极高的安全背书。要知道，波场TRON网络自上线运行以来还从未出现一起安全事故。另一方面，USDD作为稳定币3.0时代的引领者，还充分吸收了波场开创的稳定币2.0时代秒级到账、安全低费的优势。综合来看，USDD无愧于全世界最安全稳定币的称号。

其次，USDD作为去中心化超抵押稳定币，其世界第一的超高抵押率也是其安全性的有力保障。因为抵押率反映出的是USDD背后的储备金规模，也是体现其安全性的最直接指标。USDD已经设置好了130%抵押率的安全红线，始终将安全视为发展的第一要义，这也是USDD稳步走向主流金融世界、吸引更大规模用户参与的关键。

最后，USDD采用的是完全去中心化的架构。USDD 协议致力于为区块链行业提供一个最为稳定、去中心化、防篡改、无冻结的稳定币体系，不依赖任何中心化实体而永恒存在。众所周知，波场网络于 2021年12月实现完全去中心化，成为由全球最大的去中心化自治组织（DAO），USDD作为波场践行去中心化精神的重要举措，安全、透明早已刻在其基因里。

无论中心化稳定币，还是去中心化稳定币，「保持稳定性」、「成为价值的衡量标准」一直是此类资产的终极使命。对USDD本身来说，协议是如何保证资产平稳运行的？

孙宇晨：首先，USDD协议是通过燃烧TRX来铸造USDD的。TRX作为波场网络的基础货币一直处于被严重低估状态，在最近这波严酷的行情中，TRX逆势上涨展现出了强大的韧性，涨幅一度高达30%，成为了难得的避险资产。TRX的强势表现是USDD平稳运行的重要保障。

同时，USDD还拥有多种主流数字资产超额抵押背书，包括 TRX、BTC、USDT 等，抵押资产的总价值远高于 USDD 流通总价值，抵押率保持在 130% 以上，远超过 DAI 最低抵押要求 120%。这意味着每1枚USDD背后都有超过1.3美元价值的高流动性高质量资产作为价值支撑。

此外，USDD具备多链流通的特性，通过BitTorrent Chain 跨链协议在波场、以太坊及币安智能链等网络中流通，未来还将支持更多主流公链。使用规模的扩大与采用率的提高也意味着更强大的共识，这是USDD「保持稳定性」、「成为价值的衡量标准」的重要基石。

转入去中心化超额抵押稳定币赛道，USDD面临最大的竞争对手是DAI。在您来看，与DAI相比，USDD有哪些差异化优势？

孙宇晨：纵观整个加密行业，几乎所有的技术创新都不是一蹴而就的。哪怕是比特币，其背后的密码学原理也是来自前人的研究成果。同样的，USDD的此次转型升级正是参照Maker的模型来进行的。有了Maker珠玉在前，USDD在此基础上发展出了以下差异化优势：

1、超高的抵押率。同为超额抵押的去中心化稳定币，USDD能够保证质押率高于130%，高于DAI的120%抵押率，位居世界第一。而从实际数据来看，USDD所拥有的储备金已经远高于130%。截至目前，USDD实时抵押率超过201.96%。超高的抵押率是USDD保持安全稳定的关键，即使面对极端行情，USDD也能够凭借充足的储备金作支撑，做到真正意义上的无风险。

2、抵押资产随时公开可查。用户打开USDD官网https://usdd.io或者波联储官网 tdr.org，都可查看USDD抵押资产的具体情况。不仅如此，用户还能够实时查看抵押资产的转入与转出笔数，交易时间和相应的金额。其公开透明程度是当下稳定币市场中最高的。

3、资金利用率高。USDD与DAI都采用了超额抵押机制，但由于DAI铸币权面向用户开放，而USDD的铸币权则归波联储的白名单机构所有，因此对用户来说，DAI的资金利用率远远不及USDD。另一方面，相对于构建于以太坊的DAI，USDD依托于安全、高效、低费的波场公链，在带给大家便捷丝滑的使用体验的同时，省去了高昂的Gas Fee，进一步提高了用户的资金利用率。

稳定币市场规模扩大与采用率提高密切相关，波场在提高USDD采用率方面是如何思考的？

孙宇晨：要想提升市场规模和采用率，首先自身要有过硬的实力。就像上面我提到的，USDD在完美继承了稳定币2.0时代的全部优势基础上又实现了完全去中心化，在本次转型升级超抵押稳定币后又将抵押率做到了全球第一的水平，这样的硬核实力是提高采用率的重要前提。 

同时，酒香也怕巷子深。有了好的产品和服务，也需要更多宽广的渠道来让它触达更多人群。一方面，USDD依托于波场网络，自带强大的社交属性。波场多年来与各大主流公链、全球优质项目方都保持着友好而密切的合作关系。因此，USDD刚一问世就宣布支持波场TRON、BNB Chain和Ethereum，未来还将更多主流公链和优秀的项目开展合作，共同推动去中心化浪潮席卷全球。 

此外，波场黑客松大赛第二季也在如火如荼进行中。作为全球范围内影响力最大的区块链开发赛事，大赛吸引了区块链行业的一流机构、技术大牛和顶尖项目参与进来，他们也将作为USDD的普及者，在DeFi、GameFi、NFT 和 Web3 四大赛道扩展USDD的实际用例，为USDD采用率和市场规模的提升提供助力。 

白皮书显示，USDD测试网将于今年10月上线，这对USDD生态发展意味着什么？

孙宇晨：今年5月31日，波场迎来了主网上线4周年的纪念日。波场生态愈发蓬勃，在DeFi、NFT、Web3、元宇宙、GameFi、稳定币等诸多领域都进行了深入布局，并保持着行业领先地位。

波场主网数据方面，波场TRON总用户数已经突破9700万，月内有望突破一亿。交易笔数超过33亿次，波场总质押量（TVL）超过129亿美金。链上资产总价值已经超过548亿美元。届时USDD测试网的上线必将为波场主网带来更高的活跃度，各项数据将迎来进一步提升。 

在合规化以及国际化方面，波场TRON取得了一系列突破性进展。波场TRX于近期成功登陆墨西哥最大的合规交易所Bitso、泰国知名数字资产交易平台Bitkub、数字资产和加密货币基础设施平台Fireblocks和Crypto Finance、dYdX永续合约市场以及Binance.US。而在6月15日，TRX即将登陆日本知名加密货币交易所DMM Bitcoin。相信未来USDD也将和TRX一起，登陆全球各大合规平台。

具体看波场生态，DeFi方面，得益于USDD的推出，波场TRON目前已成为最大的DeFi TVL 聚合器DefiLlama上TVL全球排名第三位的公链。USDD测试网上线后，将进一步巩固波场DeFi的领先优势。 

稳定币方面，波场版USDT已坐稳行业第一稳定币的位置，流通量此前一度突破427亿枚，独立地址数目前已经突破1395万，流通量占据整个USDT稳定币市场的50%以上，远超以太坊版本USDT。波场版USDC在波联储的带动下，发行量也大幅增加，截至6月8日，总供应量超过19.6亿美元。USDD测试网上线后，由USDT、USDJ、TUSD、USDC、USDD组成波场稳定币超强生态将更加完善。 

NFT方面，波场NFT交易平台APENFT Marketplace上线至今发展迅猛，已积累了大量顶级NFT艺术品资源和艺术家资源，有望打破OpenSea一家独大的格局。GameFi方面，波场今年下半年还将有多款重磅游戏大作推出。届时USDD也有望在其经济体系中扮演重要角色。

可以预见，波场USDD作为稳定币3.0时代的引领者，将加速进入更多公链生态和行业主流应用。而随着其发行规模与用户规模的持续扩大，USDD也将成为稳定币发展史上的划时代产物，让区块链的去中心化更加纯粹，并推动去中心化金融在全球范围内的落地应用。