MarsBitAPP（微信：hxcj24h）一线报道，10月25日，《MarsBit行情直播间》正在直播《MarsBit行情·点石成金》系列栏目，OKEx高级投研分析师带来【合约星期五】合约数据解读第1025期：季度合约负溢价，空方势力蠢蠢欲动。

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《MarsBit行情 · 点石成金》源自MarsBit行情直播间，是一档数字货币投资分享栏目，每周一至周五，MarsBit特约分析师坐镇直播，涵盖行情分析、投资教学、热点事件剖析、合约数据解读等分类内容。甄选优质行情资讯，邀百位分析师在线解盘，关注MarsBit行情直播间，第一时间把握交易机会。

主要观点如下：

1. 更多的原因或许是空头对多头继9月24日后的又一次挤压 – 即Long Squeeze：价格进一步的下跌引发卖压，迫使持币者抛售，以避免更惨重的损失
2. 目前情绪面表现出的情况并不合看多者所意，在季度合约未恢复正溢价前，市场的恐慌情绪可能继续蔓延。
   
3. 目前比特币在$7400左右进行盘整，但盘面仍然十分不稳，并不适合直接抄底

以下为MarsBit（微信：hxcj24h）整理的分享内容：

hello 大家好，很高兴在MarsBit和大家交流本周“合约星期五”的相关解读。

也欢迎大家阅读和订阅OKEx投研的专栏。在上周OKEx投研行情观察中，我们提到“比特币继续走弱，可能再次测试新低”，而本周比特币走势正如之前各种迹象表明的一样：在二次向上未突破前高后多军耗尽。比特币在23日凌晨开启颓势，图形上呈现出下降楔形突破失败的走势，而此种图形通常被认为是由牛转熊的信号。比特币最终在23日晚间大幅下挫，OKEx BTC季度合约周三一日跌幅为11%，失手$8000一线后，目前在$7400一线整理。在过去几周多次测试$7750附近的100周均线支撑后，该支撑位最终被冲破。

在周三的暴跌前，比特币的60日波动率指标已降至六个月以来的最低水平。而低波动期以这种方式暂缓也符合之前我们的判断。比特币60日波动率2019年1月至今 – Coinmetrics

消息面 

在周三比特币价格的暴跌前后，其他传统资产并未出现明显波动，无论美股、黄金还是美元指数的行情均较为平稳。而扎克伯格在国会进行的有关Libra的听证会也并不对此次下跌构成太大影响，特别是其中较为激烈的问答环节是在香港时间晚上十点后才进行的，所以我们很难把这波下跌归咎于外部因素。 更多的原因或许是空头对多头继9月24日后的又一次挤压 – 即Long Squeeze：价格进一步的下跌引发卖压，迫使持币者抛售，以避免更惨重的损失；加之市场中不确定份子的恐慌性卖盘，就可能在短时间内制造出过度的跌幅。

情绪面 

我们看一下OKEX合约大数据过去7日的数据。 1. BTC多空持仓人数比 从22日晚间开始一路走高，在23日中午达到1.41的高点，后在23日晚间的快速下跌中涨至1.59的峰值，后回落至1.4附近。 2. 精英多空平均持仓比例 在23日同样出现了高值，即在23日下午“多头平均持仓比例”从25%附近涨至40%以上，且在下跌前并未出现回落。这种极值的出现也是多头可能被再次挤压的信号之一。目前该数值已完成再平衡，“多头平均持仓比例”降至22%左右。 3. BTC合约主动买入卖出情况 从19日到22日，主动买入持续高于主动卖出，但成交量并未有突破，价格也无力拉升至新高。最终在23日大量主动卖出单将价格砸下$8000美元一线。 4. 合约基差 季度合约溢价在23日大跌后开始呈现负溢价，显示出市场较为悲观的情绪，目前季度合约负溢价为50美元左右。 5. 合约持仓总量 从10月18日到23日，持仓量在710万至750万张震荡。在23日的大跌后，持仓量迅速下降到670万张左右。随后持仓量出现小幅上涨，目前增长至约700万张。

季度合约溢价在23日大跌后开始呈现负溢价，显示出市场较为悲观的情绪，目前季度合约负溢价为50美元左右。目前情绪面表现出的情况并不合看多者所意，在季度合约未恢复正溢价前，市场的恐慌情绪可能继续蔓延。

另外，宏观来看，灰度资本的比特币信托（GBTC）溢价已从8月中旬的近35％大幅下降至14％。机构投资者对比特币的兴趣似乎随着10月份价格的持续下跌而下降。

图形上呈现的消息较为复杂，首先上方之前强支撑位将成为回调上涨时的阻力位，同时我们还没有看到多头形成任何较强的趋势，除了日线上的RSI给出了看涨背离信号。 上周我们提到“在三日K线图上MA100和MA200产生了看涨交叉；但这种非常长期的均线看涨交叉因为极大的延时，往往会成为短期相反的交易信号“，这个判断目前已经成立。但与此同时，日线上MA50和MA200将在本周形成死亡交叉，如果以2018年4月以及2015年9月的类似历史情况来看，比特币当时是通过这种死亡交叉确认触底的。

基本面 

尽管市场疲软，比特币哈希值仍继续创下新高。目前比特币全网算力为101EH/s以上，两周平均算力连续三次保持在90EH/s以上。虽然比特币已经从今年高点回撤了近50%，但相比于年初的地点，价格仍然上涨了近100%。 - 比特币挖矿难度 2018年至今 – bitinfocharts

下周展望 目前比特币在$7400左右进行盘整，但盘面仍然十分不稳，并不适合直接抄底。从人民币场外成交的USDT溢价来看，虽然正溢价再次上升，但目前已经企稳，并没有太多的新资金入场。未来七日的观察点位将放在斐波那契0.618回撤线$7230左右，以及$7000整数位的天然阻力位。 Happy Trading

（以上内容旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议；加密资产投资存在较高风险，请谨慎把握）

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