火星财经消息，9 月 23 日，阿波罗全球管理公司旗下 Apollo Debt Solutions BDC（ADS）再度触及流动性上限。该基金在最新季度要约中收到相当于流通份额 14.7% 的赎回申请，将仅回购 5% 的流通份额，成为连续第三个季度按上限处理退出请求。ADS 规模约 259 亿美元，最新赎回需求较上一季度的 16.8% 有所回落，但仍接近可回购额度的三倍。 ADS 是一只非交易型 BDC，投资者无法通过交易所随时卖出份额，只能在季度回购窗口申请退出。基金文件规定，每季度最多回购约 5% 的已发行份额；当申请超过额度时，将按比例处理，未满足部分可能进入后续窗口。按 14.7% 与 5% 的比例粗略计算，当前一轮可即时满足的退出需求约为三分之一，实际分配还将受到此前未完成申请滚动提交的影响。 阿波罗称，本季度多数赎回申请来自此前未获完全满足的投资者再次提交，并非全部是新增撤资。基金预计，本轮回购完成后，2026 年内曾提出流动性申请的投资者累计将获得约 75% 的申请资金；第三季度约有 2 亿美元新增认购流入，计划回购约 7 亿美元份额，净流出预计约 5 亿美元，相当于净资产值的 3%。 赎回需求下降显示私募信贷的流动性压力较上一季度略有缓和，但连续三次触及上限仍说明财富管理渠道中的退出队列尚未完全消化。BlackRock、Cliffwater 等同类机构今年也曾限制旗下私募信贷产品赎回，市场仍在评估贷款质量、融资环境及部分传统软件企业信贷敞口带来的估值风险。