火星财经消息，8 月 14 日，随着美股持续刷新历史高位，投资者的主要担忧正从市场下跌转向错失上涨行情。标普 500 指数自 3 月下旬以来累计上涨约 23%，在企业盈利强劲、通胀压力缓和以及市场削减美联储加息押注的背景下，机构资金正明显增加对看涨期权的配置。 城堡证券数据显示，标普 500 指数中至少有 170 只成分股的看涨期权需求已超过押注市场震荡的期权需求，两者差值创至少自 2016 年以来最高纪录。城堡证券股票及股票衍生品策略主管 Scott Rubner 表示，对上涨空间的追逐正接近历史最高水平。盈透证券首席策略师 Steve Sosnick 将这类交易称为「错失恐惧保险」，即投资者在不愿直接追高正股的情况下，通过买入看涨期权保留参与上涨的机会。 与此同时，市场隐含波动率持续下降。VIX 指数已降至今年 1 月以来最低水平，VIX 等权重指数也触及 3 月 17 日以来低位，使下跌保护的成本相对较低。周四，一名大型机构投资者斥资 2340 万美元买入大规模看跌期权组合，押注若标普 500 指数在 12 月 18 日前大跌 38%，该对冲头寸将获得高额回报。 Sosnick 表示，当前市场一方面出现强烈的上行追逐，另一方面防跌保护成本处于低位，这使部分机构同时通过看涨期权参与行情，并利用较低成本建立尾部风险对冲。