据动察 Beating 监测，三名经济学者把真实 AI 用量和美股行情放在一起回测。研究覆盖 2024 年 1 月至 2026 年 4 月，使用了 OpenRouter 上约 380 万亿个 Token。OpenRouter 是一个 AI 模型聚合平台，用户可以通过同一接口调用 400 多个模型。 研究者把每周的 Token 用量、消费金额和活跃用户增速合成一个「AI 使用指数」，再观察每只美股过去 13 周的股价反应。AI 使用加快时更容易跑赢大盘、放缓时更容易跑输大盘的股票，被划入高暴露组。 他们每周买入高暴露组，同时做空低暴露组。回测显示，高低两组平均每周相差 0.641 个百分点；控制公司规模、估值、盈利和股价动量等因素后，仍相差约 0.56 个百分点。 不过样本只有 28 个月，OpenRouter 只覆盖全球一小部分 AI 用量，用户也更偏开发者。这套方法能否长期有效仍待验证。